法人觀點：貿易戰五味雜陳，第一金投信建議Q4布局股債應均衡

【財訊快報／記者劉居全報導】儘管第四季為全球產業傳統旺季，面對貿易衝突未解，市場仍舊危機四伏。第一金投信認為，對於股市不應過悲觀，但可提高風險意識，股票資產可留意高股息、中長期能見度佳的產業型基金，並搭配美國投資級債、公債、類主權債等基金，降低資產組合波動度。

第一金投信指出，美中貿易談判短期難見和解跡象，考量對經濟將造成影響，全球央行正採取再寬鬆措施，有助於避免景氣衰退。尤其美國聯準會，10月再降息的機率提升到8成左右，將加速資金回流金融市場，進而推升股市表現。

第一金全球AI機器人及自動化產業基金經理人陳世杰表示，投資人對於後市展望，逐漸從衰退轉為謹慎低成長，搭配傳統旺季題材、企業庫存調整告一段落，將再度尋找已先行景氣落底的資產，如：工業製造、機械自動化、半導體等；以及中長期能見度較佳的人工智慧、金融科技與精準醫療。

對於風險承受度相對較低的投資人，但又不希望錯過股市的投資機會，陳世杰認為，可搭配高股息的股票型基金或高評級債券，降低資產波動度。

第一金全球水電瓦斯及基礎建設收益基金經理人葉菀婷表示，貿易戰考量各產業的耐震度，但統計近12個月各產業波動度，水電瓦斯等公用事業最低，僅0.37，顯示耐震係數高、防禦特性強。不僅如此，近12個月股利率水準達3.63%，遠高於MSCI世界指數的2.58%，能夠抵擋低利率的衝擊。

除了高股息股票外，投資級債也是不錯的選擇。第一金美國100大企業債券基金經理人許書豪表示，以收益率評估，彭博巴克萊美國投資級債指數目前殖利率約3%，優於全球企業的2.32%，而淨債務占利率比為1.83，低於全球投資級債的3.19，代表收益好、債信佳，適合保守、穩健型投資人。