法人觀點：富達中國聚焦基金經理人表示，中國經濟環境沒那麼糟，股市過度反應

法人觀點：富達中國聚焦基金經理人表示，中國股市已過度反應

【財訊快報／李娟萍報導】富達中國聚焦基金經理人寧靜(Jing Ning)表示，中國總體經濟環境疲軟，但市況並沒有那麼糟，股市已過度反應。

寧靜預期，中國第三季經濟成長將低於第二季的數據，近期股市下滑，造成負財富效果，很可能拖累消費及2015年下半年整體經濟。

中國的出口未能為中國經濟提供支撐，人民幣貶值的效果太小，無法產生正面拉抬作用，即使中國改變外匯機制能，也無法激勵出口。

不過，房地產市場回升的利多，抵銷部分負面看法。在目前財報季中，主要地產開發商都表示，由於庫存下滑與較高的需求，正準備提高資本支出，購買土地與從事新開發計畫。

寧靜也預期，中國新的基礎建設計畫將推出，截至目前為止，基礎建設支出有限，這不是因為缺乏資金，而是因為當地政府決策者在反貪行動中，難以做出重要投資決定，未來如能有更多中央政府鼓勵當地政府支出，將有利提振中國疲軟的經濟。

最後，我預期未來貨幣寬鬆及更多的財政措施。8月25日的股市挫跌，部分原因是反映當局並未在當日降息而出現失望性賣壓，但25日傍晚人行宣布降息的利多消息，應能提供市場一些紓緩，以及預留進一步降息的空間。

關於A股市場，相對6月的跌勢，中國政府干預已變得很少，如果中國真正接受市場改革的話，那麼這樣的情勢應會受到歡迎。自6月以來，證券保證金融資餘額已大幅滑落 ，回到2015年3月水平，短期內股市仍將會震盪，但我有信心市場將很快找到平衡。