法人觀點:國泰世華銀行首席經濟學家林啟超稱,人民幣短線穩中稍貶

【財訊快報/李娟萍報導】國泰世華銀行首席經濟學家林啟超指出,從貨幣政策、貿易情況及美元走勢來看,人民幣未來數月將處於穩中稍貶,但各國使用人民幣的頻率及數量勢必增加,這使得長線匯價得到支撐。

林啟超就人民幣趨勢發展分析,中國的影響力與日俱增,人民幣的國際地位也更形重要。林啟超指出,從中國GDP占全球GDP比例來看,十年前,中國只有占5%,十年後已增至14%。

中國的GDP已達10兆美元,台灣GDP是5,000多億美元,廣東省的GDP已達1兆美元,目前中國已有五個省的GDP超過台灣,除廣東省外,江蘇、山東、浙江、河南都超過台灣。估計2023至2024年,中國GDP會超過美國,成為全球第一。

十年前,中國股市占全球股市值是1%,現在已超過10%,人民幣占全球支付的比例逐步升高,2012年時是0.1%,2013年是0.5%,現在則是2.2%,已躋身為全球第五大貨幣,隨者中國GDP在全球GDP占比的上升,人民幣支付仍有較大的上揚空間,未來全球使用人民幣的比例一起越來越高。

中國經濟狀況是否能支撐人民幣?林啟超指出,中國過去經濟高速成長,靠的是大量投資,但中國總理習近平的打貪腐,其實與調結構是同一個意思,換句話說,中國已不再過度投資,刺激經濟,因此,中國的固定資產、零售銷售及貨幣供給,每一個數字都是往下滑,總經數據疲軟。

中國的進口及出口在過去半年也大幅衰退,中國在2003至2007年出口年增率均值是30%,2009至2014年出口年增率均值是9.9%,今年1月迄今年增率均值是4%;從進口來看,中國在2003至2007年進口年增率均值是27.4%,2009至2014年進口年增率均值是11.8%,今年1月迄今年增率均值是-15,5%,台灣經濟與中國連帶動性高,也首當其衝。

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中國是商品原物料的進口大國,中國需求減緩,商品及商品貨幣也受到拖累,今年1月迄今中國進口鐵礦砂年增率均值是-46%,以致於鐵礦砂價格大幅下跌,新興匯率指數也明顯下滑。

中國的貿易順差仍有600億美元,看似有利人民幣升值,但外匯存底卻連四季下滑,因為錢在匯出,美元走強,人民幣有貶值的可能。不過,中國的實質利率仍高,人行仍有降息降準的空間。林啟超認為,人民幣和黃金石油關係相關性不高,如果美元走強,人民幣貶值會較明顯。