法人觀點：中國鐵礦砂消費增長觸頂，花旗看空全球需求，長期價格預估下調32%

劉敏夫

【財訊快報／劉敏夫】彭博社報導指出，花旗集團(Citigroup Inc)表示，隨著中國鐵礦砂消費增長觸頂，全球鐵礦砂需求在2020年代將出現萎縮，花旗方面也因此將鐵礦砂長期價格預估向下調降了32%。

Ivan Szpakowski等花旗分析師週三在一份研究報告中表示，鑒於全球主要礦產業者增加低成本鐵礦砂供給，花旗將鐵礦砂的長期價格預估從每公噸81美元，向下調降至55美元。這份報告指稱，在2016-2018年，鐵礦砂均價可能位在40美元的水準。

花旗方面表示，未來10年的發展趨勢和過去10年截然不同。在經歷了需求快速增長、新企業進入市場以及成本攀升的時期後，未來幾年將出現需求下降，邊緣業者被淘汰出局，大型礦業企業主導供應增長的局面。

澳洲力拓和必(Rio Tinto)和必拓(BHP Billion)，以及巴西淡水河谷(Vale SA)為了增加產量、降低成本而提高低成本產出，再加上中國經濟減速，造成鐵礦砂市場出現供應過剩，拖累鐵礦砂價格過去一年重挫36%。

瑞士信貸方面則是表示，主要生產商依然有意擴大產量，市場佔有率爭奪戰依舊火熱，礦產業者試圖讓削減成本的速度快於價格的下滑。

花旗方面表示，國內鋼鐵需求下滑及廢鋼供應增加，造成的中國鐵礦砂需求下滑，可能是鐵礦砂市場面臨的最大結構性挑戰。有鑑於此，儘管其他新興市場需求有所增長，估計全球鐵礦砂需求在2020年代出現下滑。

花旗預計，中國2020年的海運鐵礦砂需求將為11.8億公噸，2025年進一步降至9.82億公噸。報告指稱，全球海運鐵礦砂需求同期將從16.8億公噸，降至15.7億公噸。

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