法人觀點:中國兩會聚焦33政策,群益投信建議,投資首選消費升級等四大概念

【財訊快報/劉居全報導】中國政協、人大兩會於3月3日及3月5日陸續登場,市場關注中國的三大政策及三大改革,而兩會後的定調將是後續投資的觀察重點,群益投信認為,中國正在面臨經濟結構質變,未來投資上可聚焦消費升級、技術升級、城市升級、產業升級四大概念,而預期在會後股市往往會帶來行情,加上上證指數目前本益比仍低於歷史平均值,評價面具投資吸引力。

群益中國新機會基金經理人林我彥指出,中國兩會的三大政策包括貨幣政策、財政政策、房市政策,貨幣政策上市場預期年底前仍有降息、降準的空間,穩中偏寬鬆的基調不變,在財政政策上,積極改善社會保障及基礎建設投資,而投資人最擔心的房市部分,在房市量價齊跌後,房貸政策可望放寬。而三大改革部分,國企改革以行業併購重組、國企及政府體制劃分為主,金融改革則著重利率市場化,財稅改革上則在於增值稅擴大。三大政策、三大改革為這次兩會重點所在。

林我彥認為,中國歷經經濟結構質變後,投資上也會跟著起變化,後續將首選四大概念,消費升級上將有利於中概內需消費族群,包括可選消費、零售百貨,技術升級則有利於資訊技術業,另外包括城市升級、產業升級都將是重點投資。而兩會後國企改革設計方案將出臺,國企改革預期將升溫,另一投資主軸則為創新的成長股,在年報公佈後風險將逐步釋放,看好資訊安全、第三方支付、半導體等類股。

群益投信指出,根據統計,2000年以來中國兩會召開當月,反應經濟下行股市漲幅收斂,反觀在兩會召開後,隨著政策題材加持,及紅利改革釋放,上證漲幅提升至2.2%,上漲機率擴大至六成。而就評價面來看,截至2月底為止,上證指數本益比僅15.9倍,仍低於十年均值19.1倍,股市評價相對合理。考量宏觀經濟政策實施和效果逐步顯現,預計中國經濟增長將趨穩,房地產政策將回歸常態化,中國經濟硬著陸風險降低,預計2015年經濟展望呈現先蹲後跳走勢。