油價走揚 俄股表現可期

工商時報【陳欣文╱台北報導】 多項利多激勵近期油價走勢，今年6月下旬以來，布蘭特原油價格上漲超過4成，同一時間俄羅斯股市上漲近2成。除了中東地緣政治問題，石油輸出國家組織（OPEC）的減產，再加上全球經濟復甦，都為油價的走勢帶來支撐，觀察俄羅斯的企業獲利年增率將在明年第1季由負翻正，股市表現值得期待。 鉅亨基金交易平台指出，從供給面來看，OPEC、俄羅斯及美國是全球原油供給的三大重要玩家，而OPEC與俄羅斯協同減產以提振油價，剩下的美國便成為干擾全球原油供應及油價的元凶。頁岩油井挖掘所需時間及開採成本低於傳統油井。 此波的油價從6月下旬以來的復甦，油價從每桶45.5美元升高至63.5美元，美國活躍鑽井數反倒減少20座，顯示美國能源商並未如市場想像般的快速擴張產能。 元大S&P石油經理人曾士育表示，油價近期大漲，與全球原油需求強勁、OPEC減產想像以及地緣政治因素息息相關，2018年全球原油需求依舊穩健成長，再加上OPEC仍維持減產，預估2018年底西德州原油或有可能上看每桶65美元。 預期油價未來走勢樂觀下，鉅亨基金交易平台針對俄羅斯股市表示，近期俄羅斯股市表現遠遠落後於油價，只要油價維持目前每桶60美元左右，俄羅斯股市未來補漲空間驚人。 將標準化後的油價與俄羅斯股市相比，目前俄羅斯股市比過去12個月平均高出0.95個標準差，而油價則高出1.95個標準差，兩者間差距高達1個標準差，相較於歷史平均差距的0.15個標準差，俄羅斯股市將於未來幾個月逆轉並漲贏油價的可能性相當高。 鉅亨基金交易平台總經理朱挺豪認為，從俄羅斯股市的盈餘年增率來看，從今年第2季到第4季，企業盈餘年增率皆為負，但是明年第1季將有望轉正，且有雙位數成長，明年第3季的盈餘年增率更可達116％的水準，獲利的走升將對股市帶來最大支撐。 整體而言，無論從期貨部位或是全球產量來看，原油價格繼續上漲機率高於下跌機率，與油價連動高且目前漲勢遠遠落後的俄羅斯股市，是較積極投資人可以繼續加碼的好標的。