油價緩升 分析師：年底漲回70美元 高盛憂再觸底

編譯林鼎為 綜合外電

鉅亨網編譯林鼎為 綜合外電

媒體《CNBC》報導，市場似乎逐漸形成一種共識，即油價將於夏季需求上升而持續回溫，部分交易員更預期這股增溫將持續全年。

這與年初國際原油受到美國頁岩油產量旺盛，以及石油輸出國組織 (OPEC) 無力阻擋驟跌的景象截然不同。儘管國際原油價格指標布蘭特 (Brent) 原油從年初低點至今已回漲近 40% ，價格反彈的趨勢，還是足以使市場預期這漲勢將繼續下去。

投資機構 GRZ Energy 創辦人 Anthony Grisanti 表示，「預估國際油價將在 7 月 4 日前漲至每桶 65 到 70 美元區間，不過我並不認為市場將持續走高下去。」按 Grisanti 的觀點，夏季石油產品需求將帶動油價升高。不過當國際油價來到每桶 70 美元關卡，原本已降低產量的油源將再度提升，反過頭來壓制價格上升的空間。

RJO Futures 期貨交易員 Phillip Streible 也與 Grisanti 抱持類似觀點。 Streible 向《CNBC》表示，「原油產量持續的減少，有助在年底前持續漲勢」，因此，「我認為國際原油價格回到每桶 70 美元相當合理。」

另一位芝加哥當地的交易員 Brian Stutland ，同樣也呼應這一說法。 Stutland 表示，「國際原油確實出現牛市格局，但我認為每桶 65 美元到接近 70 美元應該就是價格頂部。」因此， Stutland 指出，當價格接近該水準時，將使原油產能再度復甦，價格壓力增大且最好開始拋售。不過， Stutland 也表示，「當價格低於每桶 60 美元時，我也會買入；此外，我認為原油價格在夏季的走勢將緩步上升。」

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歷經暴跌與反彈，布蘭特原油過去 1 個月來處在每桶 55.73 美元至 66.58 美元區間；然而過去 2 個禮拜期間，這區間縮小到至 4 美元。同時，市場用以觀察原油期貨走勢的 CBOE 原油波動指數 (CBOE Crude Oil Volatility Index) 也自 2 月初至今降低一半。

另一方面，近來原油期貨曲線也趨向平緩，顯示原油反彈空間有限。目前 12 月原油期貨合約價格，僅高出 7 月合約價格的 2.5% 。

不過，市場也非全面看好國際油價緩升趨勢。高盛 (Goldman Sachs) 上週轉為看空市場，預測西德州 (WTI) 原油合約將重返接近每桶 45 美元的低價後，才會有反彈復甦。

能源業出版物 Schork Report 撰稿人 Stephen Schork 表示，石油需求通常在 7 月底或 8 月初達到巔峰，但煉油廠也會把握這期間汽油高利潤的機會，進而將產能推升到最大極限。

Schork 表示，「需求預估將較過去提早出現縮減，約在 6 月底或 7 月初觸頂，而供給面仍強健。」因此，「將這兩個因素結合在一起，我預期價格將下跌，這只是基本的經濟概念」，「油價預計降再跌至每桶 50 美元之下。」

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