油價早脫離基本面？觀光炒作客太多，看消息買高殺低

Moneydj理財網

MoneyDJ新聞 2017-06-27 13:28:45 記者 郭妍希 報導

油價波動劇烈，但幾乎跟基本面毫無關聯，分析人士認為，「觀光炒作客」(Tourist Traders)只看多空新聞買高殺低，是導致市場激烈震盪的罪魁禍首。

barron`s.com報導(見此)，RBC Capital Markets分析師Michael Tran 26日發表研究報告指出，原油市場最近常常出現衝動下單的現象，頻率之高、在過去前所未見，而空單居高不下、投資人進出場的速度比往常還快，顯然是主因。

為何原油價格和多空部位會出現如此劇烈的波動？Tran認為，關鍵就在市場參與者的組成。這幾年以程式交易為武器的交易者興起，取代過去參考石油實際供需的投資人，原油市場的傳統智慧逐漸遭到摒棄。基本面知識的差距，意味著受到新聞標題左右的交易者愈來愈多，真正去計算實體原油供需的人則愈來愈稀有。

油價落入熊市，上週重挫逾4%，已連續5週慘摔、為2015年8月來最為綿長的跌勢，這也讓投機客多方跟著投降、大幅加碼空單。

HFI Research 6月24日在Seeking Alpha撰文指出(見此)，美國商品期貨交易委員會(CFTC)公佈的每週交易人部位報告顯示，截至6月20日，資金管理機構(主要為避險基金)以及其他大額交易人所持有的紐約商業交易所(NYMEX)原油期貨投機多單較前週減少1,500萬桶、但空單卻跳增4,000萬桶，這還是在油價21日重挫、跌破43美元之前，預料6月27日公布的報告中，應該會看到原油多方進一步平倉、或是空方繼續加碼的現象。

報告稱，空單跳漲，顯示原油市場已遭悲觀心理把持。不過，該機構也強調，在過去2年半來，每當汽油、原油的合併空方部位超過未平倉量的40%，接下來的上漲行情都不利空方。

＊編者按：本文僅供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力，自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《精實財經媒體》、編者及作者無涉。

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