每分鐘8000美元：特斯拉不僅加速快 燒錢也快

Bloomberg 彭博

伊隆·馬斯克上周表示，特斯拉正在設計一款新跑車，可以在1.9秒內從零加速到60英里/小時，真不錯！不過，這裡還有一個或許會令投資者關注的速度數字。

彭博匯總的數據顯示，在過去12個月裡，這家電動汽車製造商的燒錢速度約為每分鐘8,000美元（或每小時48萬美元）。按照這個速度，該公司將在明年8月6日（周一）耗儘現有的現金。（如果你真想知道精確的時間，那將是紐約時間凌晨2:17。）

說實話，沒有幾位特斯拉觀察人士認為該公司的現金消耗會以如此驚人的速度持續下去，而且該公司也表示正在增加其重要的Model 3的產量，這會讓公司賺到錢。不過，馬斯克上周公佈了他的最新融資計畫，令該公司對新資金的需求昭然若揭。他要求客戶為幾年內都可能交付不了的訂單繳納首付款。

特斯拉「創始人系列」Roadster跑車的買家需要繳納25萬美元的首付，儘管要到兩年後才能提車。這款車的訂單上限為1,000輛，意味著僅此一項即可收入2.5億美元。特斯拉對普通Roadster跑車的預訂收取總額5萬美元的費用。預訂電動卡車Semi需要繳納5,000美元，但這款卡車要到2019年才會投產。

但與特斯拉的資金需求相比，這一切都微不足道。由於在生產Model 3方面的巨額投入，該公司每個季度消耗超過10億美元，而這款售價35,000美元的汽車看起來不太可能在短期內產生回報。

「不管他們能夠再維持10個月還是一年，他都需要錢，而且急需，」彭博行業研究的高級分析師Kevin Tynan表示。他預計，到2018年中，特斯拉將需要融資至少20億美元。

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不差錢

特斯拉說過，它有足夠資金來實現其在3月底前生產5,000輛Model 3的目標。特斯拉11月1日致函股東稱，在此之後，公司預計將「從經營活動中產生大量的現金流」。首席財務官Deepak Ahuja在同一天的電話會議上說，公司的資本支出也應該會下降，因為Model 3相關投入已經花掉。

特斯拉發言人Dave Arnold拒絕詳細說明。

特斯拉的選擇是有限的。

它已經比以往更多地利用循環信貸。雖然債券市場是一條可能的路徑，但現在可能並不特別受歡迎。雖然價格已經有所回升，但三個月前購買了特斯拉18億美元債券的投資者目前依然處於虧損狀態。

發行股票可能是最可行的選擇。但是，這會稀釋現有股東，而持股20%的馬斯克是最大股東。在9月達到創紀錄水平之後，特斯拉股價下跌了20%。

「只要該公司在燒錢，它將依然依賴於公開市場的耐心和熱情，或白色騎士的口袋，」Thornburg Investment Management的基金經理 Christian Hoffmann表示。

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