槓桿╱反向ETF 緊盯技術指標、融資餘額

工商時報【記者陳欣文╱台北報導】 槓桿╱反向ETF均為交易型產品,投資人會自動進行低買高賣操作,當股市行情走高,投資人選擇布局反向ETF,作為避險或賺取市場反轉的獲利空間;走跌時則逢低買進槓桿ETF,但操作此類商品掌握趨勢相當重要,且需善用判斷指標工具,才可穩操勝算。 元大寶來投信執行副總黃昭棠表示,從去年第四季槓桿ETF上市以來,有幾個籌碼指標可以觀察市場投資人的動態,建議可做為投資參考;包括指數相對低點時,往往槓桿ETF融資餘額會大幅增加,而指數達相對高點時融資餘額開始反轉下降,顯示善用槓桿ETF的投資人是一群非常有紀律執行低買高賣策略的老手,與過往透過融資操作追高殺低的散戶很不一樣。 至於自營商主要採用折溢價套利策略,獲取低風險之穩定獲利,但也使ETF的市價跟淨值得以貼近,方便投資人以合理價格參與市場;至於主力庫存為籌碼較大之交易者,以銀行自營部為主要組成,策略偏向低買高賣之波段交易。 在波段接近高點時,基金經理人透過帶有槓桿效果的工具,在不影響參與市場程度下騰出較多現金部位,以因應投資人贖回基金需求。 而反向ETF的操作樣態與槓桿ETF正好相反,只是過去市場缺乏反向操作的「現貨」投資工具,現在透過反向ETF,讓一般投資人用習慣的投資方式,就可賺取大盤回檔的空間,也對台灣股市的成交量注入另一股動力。 黃昭棠強調,善用技術指標透析盤勢變化,再來就是市場投資情緒的掌握,觀察融資餘額的變化,或有人習於使用5日均線或較長天期均線,沿著均線進行槓、反ETF的操作,都是相當實用的指標。