有此一說：美國總統四年任期的第三年 股市表現強勁

鉅亨網編譯郭照青

根據MarketWatch分析報導，在所謂的總統大選年周期中，第三年以股市走勢強勁著名。而這第三年正快速流逝。

至今，第三年已過了半數。歷史上，這半年期間往往是四年總統周期之內，最強勁的半年。但今年不同：過去二季，道瓊工業平均指數漲幅，不及過去周期中，這半年平均漲幅的半數。

總統大選年周期，係根據一種股市表現的歷史傾向：即在總統四年任期中，股市表現的好與壞，總視當年是四年中的第幾年而定。這是因為政治人物為了連任，會竭盡所能，包括操控經濟。

通常，在上任後，總統會立即採取經濟行動，為下半任期創造經濟的美好時光。歷史數據也大致符合這項理論，尤其適用於任期中的第三年。

美國的會計年度係由第四季開始。根據此一曆法，目前總統任期的第三年第三季正在開始。自道瓊工業平均指數於1896年創立以來，股市在總統任期的第三年，平均上漲15.6%，幾乎為其他年度5.3%平均漲幅的三倍。

統計顯示，第三年度中，股市表現較佳的二季為前二季，第三季平均漲幅便開始下降。到了第三年度的第四季，即由7月1日開始的一季，歷史平均報酬率僅0.8%，大幅低於整體周期中，其他各季2%的平均漲幅。

除了進入總統周期第三年度的轉弱階段外，另一項擔憂是，另一種周期也將轉為跌勢，即所謂的「五月天，賣股走人。」

的確，一年接著一年，一季接著一季，股市的走勢也充滿變易性，絕非總是按照某種型態。若未來六個月，美國股市表現出類拔萃，絕非史無前例。

但美國股市也可能已經超漲。聯準會(Fed)額外的振興措施，可能已轉換成了過去幾年股市的強勢，而該強勢原本預期應出現在目前這第三年度。這的確是既成的事實：即這輪四年周期的前二年，美國股市表現遠較平均水平強勁。

無論如何，季節性的風向，很快將停止往漲勢方向吹送，對多頭而言，絕非是好消息。