景氣回升 中資美元債聲勢旺

工商時報【記者陳欣文╱台北報導】 美國聯準會(Fed)主席葉倫不只一次聲明,表示有可能於今年底調升利率。面對升息趨勢,與美國公債走勢低相關的債券資產相對具有優勢,能發揮風險趨避功效,比較各類債券與美國公債相關性,中資美元債不論短、中、長期,和美國公債相關係數均低,可盡早納入資產配置,達到「抗升息、找收益」目的。 統一中國高收益債券基金經理人涂韶鈺表示,美國景氣持續復甦,利率終究要回歸正常化,若Fed能在年底即開始調升利率,之後維持緩升息步調,對市場會有正面的安定作用。大陸在第4季可望有更多的財政刺激政策,並保持資金寬鬆環境不變,故持續看好中資美元債,尤以受惠景氣回升的中資美元高收益債聲勢最旺。 比較各券種與美國公債1年期、2年、3年期的相關性,以美國投資級債相關係數達0.97最高,意味其對美國升息敏感、連動度高,導致資金外流、價格下滑。而中資美元債與美國公債之相關係數,各期間僅有0.08、0.12、0.13,關聯度極低,在國際投資人近期調整資產組合時,成為具吸引力的標的,價格走勢平穩,在各券種表現出色。 涂韶鈺指出,資產組合納入中資美元高收益債,不僅能達到抗升息目的,收益率亦頗豐厚,其到期殖利率9%,相對較其他券種高;存續期間相對其他券種短,僅3.38年,表示持債風險相對也較低。 另外,上周全球最大商品交易商嘉能可(Glencore)股價崩跌三成,引發了期貨商品市場跌勢,恐慌情緒使得投資人一度拋售高收益債券,造成單周各類高收益券指數重挫,但中資美元高收益債上漲0.2%。若以今年累積報酬率來看,各地區也只有亞洲高收益債漲1.6%,其中又以中資美元高收益債年漲6.3%表現最佳,可見在劇烈波動的投資市場中,其避險的優勢。 統一中國高收益債券基金為國內第一檔主要投資於中資美元債基金,投資顧問為泰康資產(香港),其母公司為泰康人壽,日前甫獲The Asset2015年度3A資產管理服務、投資人和基金管理人獎─中國區年金基金管理人。