春節期間離岸人民幣匯率堅挺，機構看好人民幣資產

MoneyDJ新聞 2018-02-22 12:55:16 記者 新聞中心 報導

上證報報導，春節期間，人民幣匯率雖有波動，但表現依然堅挺。2月21日，離岸人民幣兌美元匯率上升50個基點左右，在6.3357附近盤整。上週五(16日)，離岸人民幣兌美元匯率一度漲破6.29關卡。春節假期離岸市場的人民幣匯率堅挺，讓在岸人民幣匯率走勢留有想像空間，多家外資投行樂觀預計，人民幣兌美元匯率可望在年底升至6.3以上。

恆生銀行報告認為，除了穩健中性貨幣政策是支持人民幣匯率的重要因素外，其他支持因素包括大陸經濟回穩跡象趨於明顯及美元轉弱等。報告認為，美元走弱，加上美國國債利率水準快速上升，均顯示出市場對於未來美國財政狀況的憂慮。若這種憂慮持續，會使美元承壓，進而推高人民幣匯率。該報告預測，2018年底，在岸人民幣兌美元匯率將在6.3至6.4之間，較原先估計的6.6至6.7水準有所調高。

隨著人民幣匯率的走勢強勁，匯豐銀行也於近期上調對2018年底人民幣兌美元匯率預測至6.2，2019年底預測為6.4。瑞銀證券中國首席經濟學家汪濤在最新研究報告中也認為，有鑑於美元還可能進一步貶值，預計人民幣兌美元匯率相對強勢，年底人民幣兌美元匯率將達6.2。

望正資產全球宏觀對沖基金董事長劉陳傑表示，短期人民幣兌美元匯率波動受到中美經濟基本面差異、利差和金融市場波動的影響，也將受到中國金融監管和美國稅改政策的影響，整體可能在6.2-6.4之間波動，全年將較為穩定；另從經濟基本面差異、無風險收益率差異和金融市場風險差異三大因素來看，美元指數在2018年可能繼續震盪下行，且波動將加大。

因此，在人民幣升值的推動下，人民幣資產被持續看好。國泰君安固收分析師覃漢認為，近期人民幣大幅升值，美元疲弱僅為外部原因，根本原因在於大陸經濟走穩，催化劑則在於企業居民的結售匯意願增強。覃漢認為，從海外經驗來看，匯率走穩並升值，最直接的影響在於跨境資金將會流入，形成國內資本市場的增量資金，理論上會助漲本幣計價的資產價格。

覃漢進一步分析，在過去一輪人民幣貶值週期中，股、債、房地產均經歷了擠泡沫的過程；當前人民幣貶值週期結束，並形成了升值預期，大類資產將迎來重估，而就相對強度而言，最看好A股，其次是地產，最後是債券。

中金公司固收研報則指出，在人民幣升值及全球風險偏好提升的情況下，大陸資本專案下資金流入在加速；債券市場上，近期可觀察到境外機構在大量增持人民幣債券。