日本央行今年會減碼?日圓和債市看法分歧

日本的債券投資者表示,押注日本央行今年會收緊超寬鬆政策的日圓多頭可能注定要失望。

他們指出,日本央行無論是減少債券購買,還是將目標殖利率水平從0%提升,都是為了在全球借貸成本上升且經濟形勢改善之際,給自己留出繼續保持寬鬆貨幣政策立場的空間。大和住銀投信投資顧問公司和JPMorgan Asset Management Japan Ltd.表示,日本央行還沒有做好政策正常化的準備。

在美國和歐洲開始縮減刺激的情況下,隨著日本經濟連續七個季度擴張,日本央行受到了更嚴格的審視。日本央行 1月9日在例行操作中減少債券購買的決定,讓外匯和債券市場的預期分歧彰顯無遺。雖然日圓兌美元過去10天中有8天上漲,但10年期國債殖利率同期僅上升了2個基點。

「雖然國內債券投資者不會將10年期目標上調20或30個基點視作緊縮,但外匯投資者則認為這會改變遊戲規則,」大和住銀投信投資顧問駐東京總經理兼固定收益負責人 國部真二表示。「日本國債市場的投資者認為,從根本上說,通膨率不上升就意味著殖利率曲線控制框架會維持不變。」