日圓多頭和空頭恐皆面臨意外

說到日圓,請系好你的安全帶。

美元兌日圓即將跌破一個非常重要的 技術支持水平,這可能只是日圓持續動盪期的開端,因為市場逐漸適應其最新的強勢。

日圓多頭受益於全球股市的動盪,日圓貿易加權匯率自2月2日以來上升近3%。儘管如此,其身為避險貨幣的角色並不能完全解釋近期漲勢。

儘管 黑田東彥有望續任央行行長,但市場對日本央行由於擴張政策的限制而最終需要縮減刺激的揣測正在升溫。

再加上白宮希望通過擴大財政赤字來吸引外國投資,因而樂見弱勢美元,那麼讓日圓走強就順理成章了。

據倫敦和歐洲的交易員透露,銀行間賬戶並不像他們所期望的那樣做多日圓,而實錢機構最近才開始增加風險敞口。

期權需求

現貨市場中沒有做多日圓的證據不僅表現在美元跌破108.00日圓支撐位之後的走勢,還表現在受益於匯率大幅波動的期權結構需求增加。

日本財政年度即將結束的資金匯回料也會支持日圓。雖然回顧美元兌日圓的季節性,並沒有明確的模式表明這些因素決定了匯價,因為過去十年間,該匯率對通常在3月上漲。

若周三美國通膨數據強勁,或最近股市暴跌出現逆轉,那所有這些避險日圓多頭頭寸可能需要急於退出。就像他們進入市場的方式一樣:快速,追逐技術性突破,不回撤。