新興市場債 近10年投資人虧33％

工商時報【記者黃惠聆╱台北報導】 因為投資人在不對的時點買賣新興市場債基金，根據晨星統計，過去10年，新興市場債投資人平均損失33％基金總報酬。晨星建議，投資人應將新興市場債券基金做策略性資產配置，不要行技術操作。 近1個月新興市場債基金投資報酬率再度出現逆轉勝，全球新興市場債券（歐元）4月月績效逾6.23％，對於新興市場債以及高收益債基金後市，法人表示，未來應會漸入佳境。 富蘭克林證券投顧協理盧明芬指出，聯準會下半年升息的可能性不小，在升息預期趨動下，美國10年期公債殖利領先走揚，拖累美元主權債下跌，而新興市場債和高收益債具高殖利率優勢，與美國公債相關性低，所以仍有機會勝出。 但法人強調，投資新興市場債市需留意匯率風險，在美元長多格局下，新興市場貨幣走勢仍將受影響，尤其經常帳嚴重赤字、成長動能弱的國家恐難以抵擋美元升值壓力，所以投資宜慎選標的，側重具高債息及基本面的新興國家原幣債市，有助降低匯率波動風險。 新興市場債由於新興場債基金常隨新興市場國家貨幣、債信波動，因此，不少投資人喜歡將新興市場債基金當作新興市場股票基金一樣短線操作。 但晨星基金分析師Karin Anderson表示，投資人應對新興市場債基金採取比較謹慎的態度，畢竟該類債券基金具有一定的風險，尤其是匯率、地緣政治及信用或違約風險。 且從數據顯示，新興市場的波動度增加投資人有效運用新興市場債券基金的難度，投資人操作新興市場債基金的總報酬率遠不如投資人長期投資新興市場債基金的投報率。 即使投資人投資全球債券基金或者多元產業債券基金就已經投資了新興市場債，Karin Anderson說，因為過去幾年全球各債券指數已逐漸增加新興市場債的比重。 例如，截至2015年3月止，巴克萊全球綜合債券指數有16％配置於新興市場，目前國際間大多數債券型基金最起碼有10％的比重投資新興市場債券，另有一些債券型基金放在新興市場的比重甚至高達4∼5成。