新債王：美股遇壓力區、4月恐摜破3月低 之後底部才穩

MoneyDJ新聞 2020-04-01 08:51:58 記者 郭妍希 報導

新型冠狀病毒肺炎(COVID-19、又稱武漢肺炎)衝擊美股慘崩，道瓊工業平均指數上週一(3月23日)觸及2016年11月以來最低點後，終於在聯準會(Fed)祭出無上限量化寬鬆貨幣政策(QE)、國會通過2兆美元財政刺激方案的帶動下反彈。不過，有「新債券天王」之稱的DoubleLine Capital執行長岡拉克(Jeffrey Gundlach、見圖)警告，疫情引發的拋售潮恐於4月再度惡化，美股可能會摜破3月前波低。

CNBC、Zero Hedge等外電報導，岡拉克31日美股盤後在網路直播中指出，「美股3月中旬的前波低點應會再度摜破.....市場已反彈至壓力區，我認為市場功能仍有些失調。等到3月低點被跌破之後，美股應能打出較為穩固的底部區。」

岡拉克相信，4月可能會再度出現恐慌拋售潮，美股可能會跟日本、歐洲和新興市場股市一樣，要花上很長一段時間才能重返之前高點。

岡拉克將當前這波股災跟1929年、2000年及2007年相比。他說，1929年股災過後，美股橫向整理了將近一年，之後經濟再度惡化。

部分華爾街人士相信，美國經濟有望V型復甦，即國內生產毛額(GDP)在第二季嚴重衰退、但於Q3快速反彈。對此，岡拉克認為這些預測「高度樂觀」，直指今年GDP極可能出現負成長。

道瓊工業平均指數3月31日終場下挫1.84%(410.32點)、收21,917.16點，觸及20日移動平均線(22,270.13點)反壓後拉回。道瓊從2月12日的歷史收盤高(29,551.42點)起跌，至3月23日跌至18,591.93點收盤為止，跌幅高達37.09%。3月24日反彈迄今，漲幅達17.89%。

CNBC、路透社統計顯示，道瓊、標普Q1分別下挫23.2%、20%，為史上最慘Q1走勢。其中，道瓊是1987年以來最為惡劣的單季表現，標普500的單季跌幅創2008年以來新高，那斯達克指數則創2018年Q4以來最大單季跌幅。

岡拉克3月17日曾在網路直播中指出，在看到聯邦政府的刺激規模後，他對市場展望開始沒那麼負面。「我認為應該保持資金的流動性、等待機會。我們都知道，股票、垃圾債價格都已大跌許多.....市場會不會反彈？當然會。」

「我肯定會保留彈藥，其實從3月13日開始，我對美股就變得沒那麼悲觀。之前我還蠻負面的，曝險度並不高、甚至偏低，基本上是處於淨放空的狀態。不過，我已經解除一些部位。」岡拉克並表示，相較於許多主動型債券基金，DoubleLine的績效其實相當不錯。

岡拉克3月18日並透過Twitter指出，他已在美東時間18日下午2點37分回補最後三筆空單，這是多年以來他手上第一次沒有任何美股的空方部位。他說，這些部位的利潤真的太好、來到獲利了結的點位，市場明顯已經恐慌起來了。

MarketWatch 31日報導，Dow Jones Market Data數據顯示，從歷史來看，當美股出現類似現在這樣嚴重的單季跌幅後，道瓊、標普500、那斯達克在之後一季平均上漲11.88%、12%、3.79%，之後第二季平均上漲8.49%、15.38%、5.57%，之後一年的漲幅為22.75%、27.79%、9.54%。

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