操盤應該這樣做！

Yahoo理財專欄作者 黃逸強

最近和朋友聊到選股，到底是要選不會倒的公司？還是選會賺錢的公司？這問題聽起來有點白癡，當然是選不會倒又會賺錢的公司，這二個都是選股的必要條件。但是如果只能二選一，相信絕大部分的人都認為公司應該不會倒，所以要選會賺錢的公司，而且是會讓投資人賺錢的公司。

上市公司應該不會倒？

會聊到這個話題最主要是投資和投機的差異，投機客短線交易要賺價差當然是用技術分析選股，在一個公司不會倒的假設前題下，找線型漂亮的公司，作一個波段賺了就跑，沒有人想和股票長相廝守，除非是被套牢捨不得賠錢賣，才不得已做長期投資。

認為公司不會倒，這可能會把自己曝露在風險當中，股票上市雖然有金管會證期局的監督，但是還是有可能因經營不善或人為掏空惡搞而下市，這種機率還真不少。以電子類股為例，從股票代號2301到2399的股票當中就有34檔不見了，很可怕的數字，沒有統計還不知道，代號23族群的電子股有三分之一的股票下市或被合併，不知有多少人蒙受損失。

其他有些公司雖然沒有下市，但已淪為雞蛋水餃股，股價低成交量也低，根本乏人問津，這些股票幾乎和下市沒兩樣，沒有流通性失去投資價值，或許還有投機炒作的空間，但風險相對高。

技術分析和基本分析的盲點

長期投資就會用基本分析選股，從財務報表看公司過去的營運績效，評估產業在未來有競爭力、有前瞻性，從這個角度切入，選基本面好的公司比較不會倒，投資人要賺錢只是時間問題，但是也並不保證一定能賺到錢，因為在持有的過程中，還會有很多的變數考驗投資人。

技術分析是可以找到會賺錢的股票，但它有個盲點是股票會賣太早，不了解公司的基本面常常會好股票抱不住，一個震盪小賺就賣掉，錯過後面的一大段行情；而基本分析的盲點是股票不會賣，俗稱的死多頭，因為看的太好就不願意賣。但是市場的波動很難預料，景氣的榮枯，產業的興衰都會讓股價大起大落，還有三不五時來隻黑天鵝擾亂投資人的信心。

黑天鵝考驗持股信心

長期投資理論上是不需要理會市場的震盪，可是當你選的好公司股票出現非理性的下跌，那種煎熬非一般人所能體會。過去發生過很多的事件，像2000年網路泡沫、911恐怖攻擊、阿扁的二顆子彈事件、雷曼金融風暴等等，都是崩盤式的下跌，管你好公司壞公司通通跌的稀哩嘩啦。

散戶有融資追繳的問題、基金經理人有贖回的壓力，在空頭市場兵荒馬亂的時候，好股票也會被錯殺，這個時候如果持股信心不夠很可能就跟著賣出。就算沒賣也會很懊惱為什麼在高檔時不先賣一趟，投資人精挑細選的一家公司準備長期持有，卻看著它上去又看著它下來，幾年煎熬下來很少人能堅持，都改成波段操作。

所以最理想的操作方法是用基本分析選股搭配技術分析進出，優點是選到的公司體質好不用擔心會倒，然後運用技術分析找買點，進場後設立停利點，逐步獲利出場。做好資金控管，該加碼該停損嚴格執行，這樣做賺錢的機率比較高，就算盤整隔年也能領到配息，是可攻可守的策略。

當然，真正長期投資的人如果滿足於配股配息，也不用看盤更不用在乎股價多少，只要公司穩定配息，那也是一種投資方法。