操盤心法-短線小心波動 長線仍是多頭

工商時報【資深證券分析師林成蔭】 盤勢分析 : 中秋過後,正午溫度仍舊居高不下,但早晚已有涼意,路旁樹木橙黃桔綠,正是落葉知秋,只是,這個月飄落的可能不只葉片,也得謹慎股市的變化。 短線上,波動有增加可能。今年正是「黑色星期一」的30周年,據統計,百年以來,10月就是美股波動最大的月份,8年的牛市,投資者養成稍微回檔就進場的投資方式,這樣忽視風險被稱為「在火山口跳舞」,亦即表面充滿歡樂,但萬一火山突然爆發,追漲也殺跌的賣壓,可能產生嚴重損失,這也是央行日前指出滾雪球的「羊群效應」,必須防範這種無關基本面的大量資金挪移,引發互相踐踏的風險。 長線,仍是看多。根據經濟合作開發組織(OECD)最新公布的8月份綜合領先指標(CLIs)顯示,世界各已開發經濟體如美國、日本、加拿大和整個歐元區,其經濟活動皆維持活絡,僅英國有成長動能減緩的跡象;主要新興經濟體如中國、印度、巴西都是呈現穩定成長。由於這個綜合領先指標可以透露出未來6∼9個月的景氣動向,以此推估,年底到明年第一季,全球經濟發展應可樂觀以待,反映在股市,走勢或有震盪,但牛市不變。 近期,國際媒體聚焦大陸,中共19大即將舉行,習近平總書記的報告關乎中國未來發展全貌,各界揣測不斷。上一屆18大提出在2020年要達到「小康社會」目標,另外,「兩個百年」也就是中國共產黨成立百年的2021年,中華人民共和國成立百年的2049年,其具體務實的論述與數據如何,對台政策牽涉到兩岸關係,如何面對美中與北韓問題情勢,也將會是外資法人關注重心。 操作建議: 偏多操作策略不變,持股維持7成,可再以1∼2成資金布局避險資產。 全球股市均處於高檔之際,陸股特別醒目,以滬深300指數而言,目前位置僅約略高過5,981點歷史紀錄的二分之一,由於中國雖然成長速度減緩,但經濟成長仍穩健。中國9月官方製造業PMI51.7,創下逾5年高點,服務業PMI為54.4,為2014年5月以來最高點,財新的數據雖然較低,但仍處於50的多空分界線之上,意味著景氣持續擴張,加上MSCI納入A股帶來的長期資金,陸股ETF逢低可留意。 高科技產業仍是主流,旺季來臨,通路商如大聯大、聯強等雨露均霑。人工智慧囊括未來5∼10年的趨勢,其發展通過演算法分析數據以學習執行,重量級企業如微軟、谷歌、臉書、亞馬遜、百度等進入白熱化競爭,台灣科技廠強項在硬體領域,在需要軟硬整合的人工智慧戰爭中扮演軍火商角色。 人工智慧需要雲端運算,企業用伺服器將因資料中心(Datacenter)需求而受惠,整體出貨量將較去年有兩位數成長;蘋果的無線藍芽耳機AirPod銷售超乎預期,智慧喇叭HomePod蘋果預定年底開賣,新款Apple Watch Series 3可支援LTE,預料將成為下半年新款主要賣點,英業達與廣達同樣具備雲端概念與蘋果色彩,業績可望表現。 避險工具黃金、美債在台灣股市均有相關ETF供參考,投資人恐慌指數(VIX)、反向ETF亦具類似效果。