操盤心法－不追價、逢高調節 待震盪再接回

工商時報【富蘭克林華美投信高科技基金經理人郭修伸】 市場分析： 台股10月以來呈現先攻高後高檔震盪走勢，在美股持續表現強勢帶動下， 科技股走強，引領台股攻上10,800點，惟市場追價謹慎，指數陷入高檔橫盤。目前全球股市大致維持多頭格局未變，台股在均線多頭排列，外資籌碼仍中性偏多下，後市並不悲觀。 惟指數再攻高須留意漲多獲利回吐賣壓，導致指數震盪幅度加劇風險，操作上不宜過度追價，並可趁高略適時調節，待震盪再接回。 觀盤重點： 受歐美股市同步拉回拖累，台股上周五黑K破月線回測10,650點，雖技術指標轉空，但回測幅度不大，且距離季線尚遠，建議短線上可先觀察電子權值股能否適時發揮穩盤角色，作為大盤止跌與否參考。 整體而言，11月主要觀察重點在企業財報公布上，iPhone X銷售狀況，仍是牽動供應鏈走勢的關鍵指標，此外，原物料價格波動是否會影響企業毛利率也須留意。 投資建議： 從基本面來看，第3季總營收為8.44兆元，季增率達12.6％，年增率達7.3％，營收表現亮眼，第3季上市櫃企業獲利須於11中旬前公告完畢，整體第3季美元兌台幣匯率持平小幅升值0.4％，匯率影響將相對小，可期待整體上市櫃企業獲利表現，個股獲利表現佳者，可期待股價持續表現機會。 以技術線型來看，大盤指數於10,000∼10,200點附近築底成功，國際股市也呈現高姿態整理，多方架構不變，只要國際股市、政局未有重大利空，預期盤面支撐力道仍強，只待指數翻回月線可望再度凝聚上攻動能。 類股表現上，首要聚焦族群仍在半導體類股，台股因具有技術優勢，基本面強勁，4G手機晶片、IC製造是重點題材，只要美股持續強勢，待AI、AR、VR等未來性話題及應用需求明確，將可促使領導廠商在價值重估過程中有所成長；其次為業績題材股，尤以第四季旺季產業股為優先，如：網通、無線充電和3D 感測元件等。 此外，DRAM、NAND Flash價格自上半年報價回升至今，下半年有機會維持緊俏，相關族群表現亦佳。 傳產族群受匯率影響，出口業者與壽險公司面臨較不利的情形，此現象在下半年壓力有機會稍微減緩，在中國大陸經濟表現略微好轉下，人民幣匯率也轉為升值，看好趨勢性向上的食品消費與環保；塑化股則在油價回測42美元後，逐步反彈，塑化報價近期上瘦下肥，業者整體獲利穩健，今年配息回升。 整體而言，11月份台股先以震盪盤堅格局看待，選股難度大大提高，先前強勢的光學股、觸控股和電池原料股都出現大幅度拉回，市場多方指標頓時失去重心，目前等待新主流出現，大盤才有繼續上攻。 操作上，有鑑於台股屢攻10,800點關卡無法守穩後，多空情勢迅速轉換，建議短線上可先觀察電子權值股能否適時發揮穩盤角色，以作為大盤止跌與否的參考，在盤勢未見明顯回穩前，建議適度汰弱持股，以規避短線風險。