指數高檔整理 如何選股？

2020.9.21

指數原本像區間整理，未突破新高未跌破新低，上漲接近13000有壓力，跌到12500附近有支撐。

目前看一看有點像頭肩底的中期整理型態，而騰落指標又創新高了，代表上漲家數仍持續大於下跌家數。

擔心13000點高檔風險大的人若已出清部位後沒回補，又錯過一波行情了。

擔心指數高檔風險導致錯過行情，是人性、對可能賠錢的擔心。

其實我也如此，當指數高檔風吹草動，先出場1/3~1/2，等盤勢穩再重新進場。

當指數高檔整理時常常輪動過於快速，若選錯股，也只能忍痛停損，重新思考:

誰還在整理非轉為趨勢上漲。

誰可能被出貨了，反彈不要追。如7月說生技。9月可能有些是跌到支撐了。

誰只是之前漲太多，重新回到支撐可以買回來。如之前介紹聯電。

以前我也覺得當指數進行高檔整理時很難交易，越頻繁交易越容易賠錢，因為那段期間騰落指標是往下的，下跌家數大於上漲家數。

但這次明顯不同，上漲家數大於下跌家數。

這次指數高檔整理，我們可以如何選股呢？

覺得主動選股很難的投資人可以試試：

除了假突破外，領先創新高者常是強勢股。

若發現得晚，且已經飆漲太多，不敢買，怕買到最高點，可以轉從同族群的實質受益者中挑選。

注意不是找同族群的落後補漲股，是實質受益者。

簡單說:從同族群中找獲利或營收成長者甚至創新高或轉虧為盈者。

舉例而言: 之前提過 去年南港飆漲後，同族群受益者~有國揚、國產。

今年國揚4~5月飆漲後，可以注意國產（8月表態）、台肥。

永崴投控6月飆漲後進入整理休息，綠電同族群中實質受益者:

有風電（如 上緯投控、永冠、世紀鋼、華城、中興電等等）、

太陽能（如 元晶、達能、茂迪等等） ，反而是在7~8月以後漲幅更大。

士林科技園區題材下士紙飆漲，同族群受益者（在士林有建案或土地者）有士電、愛山林…等等。

士紙6~7月漲多後回檔整理，愛山林反而在8,9月公布營收成長率連續3個月超過100%後持續創新高。

愛山林持續創新高後，士電、士紙這幾天又被帶上來。

若只是落後補漲，沒有實質受益，不一定不漲，但買得不安心，會忍受不了震盪，或漲少跌多。

圖一：指數整理ADL五度創新高

圖二：飆漲股與同族群受益者

註：以上說明為個人心得，投資人應自行謹慎判斷

楊如鈞 / 作者簡介

現職：精誠金融學院 專業講師
經歷：大華自營部操盤手，多年期現貨選擇權操作研究經驗

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