投顧：油價止穩 能源業併購風起

中央社財經

（中央社記者潘智義台北2015年5月4日電）國泰投顧認為，由於原油供需失衡情況已逐步改善，油價止穩後，企業願意提供較高的溢價來達成併購交易；小型能源類股在股價反彈時，通常表現較大型股活躍。

國泰投顧指出，4月初荷蘭皇家殼牌集團宣布斥資470億英鎊，收購英國天然氣集團（BG），收購溢價高達50%，為年初至今最大收購案。

近期油價下跌引發能源產業整併，國泰投顧評估，能源企業市值下滑，使併購成本下降，隨著原油供需失衡狀況逐步改善，併購活動轉趨熱絡。預期中小型能源產業將是這波產業併購風潮下的焦點。

國泰投顧表示，去年6月起國際原油價格大幅下跌，重創能源產業股價，其中小型能源股跌幅更重，平均跌掉約一半股價，近期股價雖有反彈，仍只有去年6月高點的60%左右。

因此，對有意進行併購的公司而言，也有更大空間提高溢價幅度以吸引被併購標的，提高成交機會。

國泰投顧強調，過去油價暴跌期間，能源公司面對重大決策，多按兵不動，並持續縮減資本支出，降低生產成本。但在油價止跌回穩後，心態已有所改變，能源公司開始利用併購方式，迅速擴大本身實力，以鞏固業界的地位。

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