投機客投降 原油可布局?專家:海上儲油增 油價後勢俏

MoneyDJ新聞 2017-06-26 08:40:10 記者 郭妍希 報導

油價落入熊市,上週重挫逾4%,已連續5週慘摔、為2015年8月來最為綿長的跌勢,投機客多方跟著投降、大幅加碼空單。部分專家認為,油價已經快要跌到美國頁岩油商的成本價,現在或許是逢低布局的好時機。

CNBC報導(見此),瑞士信貸全球投資策略暨研究部主管Nannette Hechler-Fayd`herbe 23日在受訪時指出,自從美國頁岩油開始繁榮發展以來,油價就保持在40-60美元的震盪區間內,如今價格再次測試區間下緣,不少家頁岩油商已開始感受到壓力。因此,頁岩油產量很可能會在此時出現較大的反應,庫存也有望下降,該證券會在這個價位站在買方。

證據顯示,美國庫存已有下滑跡象。美國能源情報署(EIA)6月21日雖公布,截至6月16日為止當週,美國日產油量上升20,000桶、來到935萬桶,但同時也宣稱原油庫存下降了250萬桶(減幅高於S&P Global Platts綜合分析師預期的200萬桶),為連續第2週走低。

瑞銀分析師Jonathon Rigby、William A. Featherston和Joseph Head也在6月21日出具的報告中預測,石油輸出國組織(OPEC)也許會在明(2018)年第二季再次延長減產協議,以防原油淹沒市場,明年庫存將出現較明顯的下滑,這大概會讓油價上漲5美元。另一方面,地緣政治風險和OPEC中型產油國的產出受阻,也會推升油價,估計日產量若縮減50萬桶,可讓油價上升最多10美元;奈及利亞、利比亞和委內瑞拉的產出波動依舊劇烈。

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另外,海上漂流的原油儲存量近來大增,雖然引發供給過剩的隱憂,但有部分專家相信,這反而是交易商相信油價會在未來跳漲的徵兆。Seeking Alpha 23日報導(見此),RBC Capital Markets發表研究報告指出,海上儲油成本比原油期貨的正價差還要高,但實體能源交易商卻甘願付錢把原油儲在海上,顯示大家期待現貨價大漲,應能抵銷額外的海上儲油成本。

HFI Research 24日則在Seeking Alpha撰文指出(見此),美國商品期貨交易委員會(CFTC)公佈的每週交易人部位報告顯示,截至6月20日,資金管理機構(主要為避險基金)以及其他大額交易人所持有的紐約商業交易所(NYMEX)原油期貨投機多單較前週減少1,500萬桶、但空單卻跳增4,000萬桶,這還是在油價21日重挫、跌破43美元之前,預料6月27日公布的報告中,應該會看到原油多方進一步平倉、或是空方繼續加碼的現象。

報告稱,空單跳漲,顯示原油市場已遭悲觀心理把持。在過去2年半來,每當汽油、原油的合併空方部位超過未平倉量的40%,接下來的上漲行情都不利空方。

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