投信：第3季投資 考慮生技醫療基金

（中央社記者韓婷婷台北2015年7月26日電）在美國聯準會即將升息、希臘債務問題，及大陸A股大跌幾大變數下，第3季該如何投資佈局？新光投信投資暨行銷總監呂忠達指出，生技醫療基金或是一個可行的方向。

呂忠達表示，全球生技醫療產業商機龐大，「錢」景可期，生技醫療產業第3季預估盈餘年增率，上看29.08%，居全球十大產業之冠。此外，過去10年，MSCI全球生技醫療指數，在每年第3季的表現最為搶眼。

就趨勢商機而言，生技醫療產業的主要利基包括：人類平均餘命提高；人口持續高齡化；健保支出增加；新興國家文明病激增；各國醫療保健支出劇增；重症醫藥研發成本上揚；學名藥市場商機大開；醫材設備需求大幅成長；伴隨診斷病患數急增；新藥批准數量快速成長。

呂忠達分析，決定生技醫療族群的股價動能，通常有幾大因素；首先是美國食品與藥品管理局(FDA)的審藥政策，2014年FDA批准41項「創新型新藥」，其中有17項是治療罕見疾病，是過去10年來新藥批准數量最多的一年。FDA設立的綠色通道和重大突破專門通道，加速了新藥審批，也為製藥者帶來龐大的商機。

Global Data市場分析報告指出，美國醫藥市場以年均5.6%的速度增長，驅動快速成長因素來自於完善醫療保障體系，以及高效可信賴的FDA。

其次是，為了尋求創新與成長，產業併購熱潮持續發燒；未來2年，美國製藥業者面臨「專利斷崖」問題，也就是說專利藥陸續到期，廠商為了維持原有較高的利潤率，對外採行併購策略；目前大型製藥公司合併中小型醫療科技業者，以及醫療保健服務公司趨勢持續。全球生技醫療產業於2014年上半年，完成併購金額高達7000億美元，超越2013年全年併購金額。

投信指出，2015年上半年，重大生技醫療產業合併案，即有「聯合健康集團」以128億美元，收購Catamaran。

另外，美國醫療保險業掀併購潮，優化業務強化基本面；美國醫療保險業掀併購潮，五大業者彼此競相收購，包括「安森」（Anthem）6月宣佈以540億美元收購「信諾」，7月以370億美元，併購全美第二大聯邦醫療保險民營業者-「休曼納」（Humana），可望接收320萬保戶，規模直逼醫保龍頭「聯合健康集團」。

綜觀台灣生技類股，元大寶來精準中小基金經理人劉家宏表示，距離2014年7月的基亞事件至今，台灣生技族群已落後全球生技並整理近一年時間，OTC的生技股至今的月成交量仍僅有當時的1/3左右，相較先前的全面上漲，目前僅有部分具財報支撐的醫材保健股表現相對較佳，惟這些個股市值加總起來佔生技類股比重影響性有限，無法支撐整體族群反轉向上。

生技族群何時重返榮耀？劉家宏表示，應再回頭檢視先前導火線的新藥族群。雖然基亞事件後，台灣的泛新藥族群還是有不少利多訊息或進展發布，但在投資者心態轉為極度保守下，這些利多反應於股價的程度，明顯不如海外生技股表現。

但值得留意的是，今年下半年持續會有重量級新藥公司掛牌，加上明年起有多家公司營運可望開始進入收割期，年底至明年的族群營運展望將相對轉佳。

惟萬事俱備僅欠東風，投信指出，此東風即是資金點火帶起的信心恢復，惟風水輪流轉，投資者可同時留意重點新藥個股的進展與資金流入狀況，一旦成功點火，預期生技股將再度展現一波多頭攻勢，惟此次須重點選股，像先前遍地開花的行情恐不易再現。