快注意看看 周遭有沒有這3個股市反轉訊號

作者：陳唯泰

【阿嬤問我：股市怎麼一直漲】
昨天早上，跟從高雄上來的岳母一同吃早飯，她忽然用我不太熟悉的台語口音問我：「啊股票安捏起，是厚呀是醜」。我超驚訝的，因為平常只會看政論性節目的阿嬤，竟然會問我股市的問題，莫非「擦鞋童」要出現了…

所謂的「擦鞋童理論」，最早是1927年由美國的約瑟夫•派屈克•甘迺迪（Joseph P. Kennedy, Sr.）所提出的一種股市理論，理論指出當擦鞋童們都在討論股票投資的時候，就是股市交易達到高峰的時候，在不久之後股市就會下跌。這個理論雖然不是相當嚴謹，也沒有辦法量化（到底有多少位擦鞋童討論股市才會反轉），不過仔細回想歷史上的台北股市，也確實是如此。
曾經聽過去開券商的股市前輩說到，就在民國76年初，台北股市突破1000點大關之後，短短的十個月的時間，漲至4600點，漲幅超過3倍。有一天他在營業大廳（俗稱號子）見到兩位尼姑正努力的往櫃台擠，要設法把手中的委託單丟給營業員，結果之後的股市出現崩盤，從4600點跌回2600點，真可用一洩千里來形容。

【東方的擦鞋童理論：尼姑買股】
巧的是，類似的情節在陸股也真實上演。在2015年5月14日，中國鳳凰網報導了一位尼姑到國泰君安證券開戶的事，而且還刊登了照片（有圖有真相嘛！），結果中國上證指數在一個月之後(5月15日)見了高點5178點，接著就是七個月的下跌空頭，直到2638點才止跌，跌幅超過49%，幾乎腰斬。（新聞連結：鳳凰網）

【用3個生活指標，研判股市過熱】
回到台北股市，現在到底有沒有「擦鞋童理論」中的過熱情況呢？我個人有幾項生活中的觀察指標，在這裡跟大家分享：
生活周遭談論股票的人變多了：這一點跟我一開始舉的例子很類似，而且觀察的樣本裡，越是平常不容易接觸股市的人越準。

理財講座變多：這裡的理財講座可能是付費的，也可能是免費的，免費的講座爆滿不足為奇，如果是收費的講座還能夠爆滿，那就是行情真的很熱囉！同樣的我在社區大學上課時，如果這個學期忽然學生增加很多，也是暗示行情相對高檔了。

非財經媒體也在報導股市：如果是非凡財經台、三立財經台、東森財經台在報導股市新聞，那還算是正常，但如果是中天新聞台、年代新聞台、TVBS、民視等新聞台，也在報導股市行情，那就真的是行情很熱了，如果連政論性節目都改談論股市，那八成股市已經近高檔了。

所以，就我目前的觀察，似乎只是符合以上第一個過熱訊號，第二以及第三個過熱訊號還不明顯，因此台股應該還沒有到立即反轉的風險程度。不過如果接下來看到網路、報紙或是雜誌的廣告上，理財講座越來越多，許久不見的投顧老師又重現江湖，那可能就是我們開始出脫股票的時候了！

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作者簡介：

從事金融證券業超過15年，合格證券分析師，現於CMoney全曜財經擔任顧問、財經主筆，並且是證基會以及中正社區大學講師。

投資首重總體經濟的多空循環，並結合基本面選股與技術面操作；認為「擇機入市」才是股市投資的獲利法門。目前有2本著作：「相信我，你的錢賺不完」、「台股股民曆」。