Yahoo奇摩財經 
年底正是打造存股計畫的好時機
作者：陳重銘
現在又到了年底，每年的11月中旬，各家公司前三季的財報都陸續公告完畢，但是年報卻要等到隔年的三月底才會公告，也就是說會有長達四個半月的財報空窗期，這個時候就是認真研究股票的好時機。
「股票要買在沒有人注意的時候，然後賣在大家追捧的時候」是股市中的一句名言。以下拿裕日車（2227）來做一下說明，2016年裕日車的EPS為15.44元，高過前一年度的13.89元，在2017年3月底年報公告之後，股價開始緩慢走高。而在5月時公告擬配發現金股息22元，遠優於前一年度配發的12.5元，創下歷年股息的次高紀錄。投資人在得知消息之後開始瘋狂買進，除息之前股價最高達到332元，但是在除息後卻展開貼息走勢，最低時只有231元，就算賺到了22元現金股利，但是可能就賠上100元的價差。
從上圖可以發現，2016年底時的股價多在200元附近盤整，每天成交量不過幾十張，如果能夠在此時預估到公司的獲利與股息均較前一年度成長，便可以在沒有人注意時悄悄買進；等到2017年第一季時的年報、股利消息發佈，投資人瘋狂追捧、成交量飆高10倍之際，便可以逢高出脫、獲利出場了！
從上面的說明，不難發現每年11月中到隔年3月底的財報空窗期，就是發掘好股票的好時機。時機對了，更重要的也要搭配正確的選股方式，首先就是要挑選自己熟悉的產業，也就是不要跨出自己的「能力圈」。每個人的精力有限，因此研究股票也是「貴精不貴多」，因此研究跟追蹤的股票最好不要超過10檔，以免貪多嚼不爛。最後就是要用公司的過去表現、股息穩定與否，以及ROE等指標，來篩選出好公司。
過去表現：好公司的表現通常有一致性，如果過去10年的表現都不錯，甚至在全球金融危機時還可以獲利，就可以判定為好公司。
配息穩定：配息方面，首先重視的就是穩定度，如果能夠穩定成長就更好。拿台積電（2330）為例，最近幾年的配息依次為3元、5元、6元、7元，也難怪股價可以大漲超過一倍了。
ROE：也就是股東權益報酬率，最好能夠在10％～20％之間，而且穩定也比突然飆高更來得重要。ROE的比較應該是在同產業，不同產業則不適合。
上述是一般篩選股票的方法，但是請記住股市中沒有一條公式可以適用所有的人，投資人還是要依照自己的條件，找出最適合自己的選股邏輯。不過「降低成本」這4個字，卻是投資獲利的最佳保證。首先，在11月中開始的四個半月財報空窗期，某些低成交量的個股，因為缺乏資金的追捧，股價也就比較貼近真實的價值。如果是獲利穩定的好公司，就可以利用過去幾年的平均本益比來評估股價。
此外，也可以用股息殖利率來預測買進的股價。假設某一家公司前3季已經賺進9元，因此可以預測全年的獲利為12元。如果往年的盈餘分配率為60％，可以預估明年可能會配發12X60％＝7.2元的現金股利，如果用6％的股息殖利率來估計，股價＝7.2/6％＝120元，低於120元時就可以慢慢的分批買進。等到隔年3月底年報公告，如果又配發不錯的股利，勢必會引起投資人追捧，就可以趁機獲利了結出場。
★延伸閱讀★
投資股票，最重要是EQ！
投資股票的不敗九字訣！
不研究個股 只買這檔 ETF 報酬輕鬆超越定存 7倍！
資金退潮 股市就會反轉嗎？
