希臘公投說不 結果只恐枉然

鉅亨網編譯郭照青

根據MarketWatch分析報導，希臘公投結果並未帶來明顯改變，希臘人的麻煩可能只會惡化。

在公投中說不，似乎並無意義，尤其希臘選民與政府雙雙均有意留在歐元之內。這項公投結果並非是回答問題，而是對歐洲幾位政治人物與官員的拙劣威脅態度與所展現出的傲慢，做出了負面回應。

希臘Syriza黨政府相信，這項投票賦予了他們法定任務，以協商出一項新的紓困協定，於2年內提供290億歐元新紓困基金，對條件對希臘將更為有利。但認為這項投票結果讓人遺憾的歐洲債權機構則聲稱，說不的投票結果無異是讓希臘退出歐元。

希臘現在必須面對幾項議題：

第一.立即的問題是，如何重新開放已關閉的銀行體系，該體系依舊依賴歐洲央行的融資。若緊急貸款援助計劃(ELA)未能加碼--目前凍結於890億歐元，則希臘銀行業將無法運作，短期內便可能現金用罄。更糟的是，7月20日，希臘還必須支付歐洲央行持有的35億歐元債券。

ELA規定略顯模糊，卻提供了大量行動空間。各國央行可擴大ELA融資，除非歐洲央行執行委員會認為，這些操作抵觸了歐元體系的目標與任務。

如果希臘倒債，則歐洲央行將難再持續提供協助。即使在倒債之前，歐洲央行亦可選擇維持目前的凍結金額，或強化擔保品的條件，這將減少提供希臘銀行體系的融資。

若歐洲央行停止ELA計劃，則希臘銀行體系將會土崩瓦解。這可能引發存款人的損失，因為希臘的存款保險計劃，擔保基金根本不足。希臘持續有意留在歐元區，亦即希臘並無能力創造自已的貨幣，為銀行體系增加資金。

第二，冗長的協商，銀行業受限，與資金管制，大大創傷了希臘經濟。夏季期間的遊客數量可能受到嚴重影響，下降達40%。資金嚴重短缺，讓原已存在問題，更加惡化，並導致進一步裁員與企業倒閉。

希臘經濟規模較2007年縮小了約25%，可能還會進一步緊縮。根據國際貨幣基金(IMF)指出，希臘可能需要額外500至600億歐元，才能安度至2018年年底。這數字可能還嫌大幅低估。

第三，新協定的條件，恐難較公投前提供的條件更為優惠。希臘總理已對債權機構大多的要求做出讓步。

希臘要求債務減免，同時又希望獲得進一步融資，恐無法獲得債權機構的接受。德國的立場是，沒有IMF參與，就不可能達成協議。而在欠債問題解決前，IMF無法參與協商。

第四，現在政情極為不利，在法國與歐盟之外，希臘鮮少獲得同情。法國政府擔憂希臘脫歐的影響，歐盟則無法承受希臘脫歐，對其權力與聲望的衝擊。意大利與斯洛伐克均表明，他們無法支持希臘要求的退休金計劃，因為較他們自已的國民更為優厚。

第五，情況仍有未知數。例如，希臘可能在未獲得歐洲央行允許下，迫使其中央銀行印製並發行更多歐元，部份希臘政治人物便提出了如此建議。這可能導致混亂加劇。

無論是何種預期，短期內，都不太可能發生。希臘政府已累積了原油與食品，為預期的壓力預做準備。但因債權機構與歐洲央行均無情施壓，迫使希臘讓步，希臘終將遭遇某種預期的情況，無論其公投結果為何。