布局認售權證 為現股避險

工商時報【本報訊】 近期全球政治動盪，除東北亞戰爭可能一觸即發，英國宣布國會改選以及法國總統大選可能變天，這一連串的政治消息讓金融市場出現明顯的動盪。另外從聯準會（Fed）3月份會議紀錄可知，若經濟情勢符合Fed的樂觀預測，則縮減其高達4.5兆美元的資產負債表（縮表），時間可能在今年底之前啟動。但為減少對市場的衝擊，Fed將以漸進與被動的方式縮表，即聯準會不會主動出售部位，而只會不再投資到期債券。另外，為增加縮表的可預測性，Fed亦可能採用以經濟情勢為主的量化指標，其中，法人認為短期利率將會是主要的參考。 法人認為，本次「縮表」並無急迫性；如果情勢惡劣，聯準會預期將根據經濟的變化調整路徑，投資人無須對「縮表」議題過度憂慮。 若短期金融市場受全球政治動盪或Fed縮表之議題影響而興起避險風潮，風險性資產價格下跌的同時，三大避險資產黃金、日圓與10年期美債將顯著走高。若已持有股票部位的投資人，擔心手中現股下跌，建議可以適量買進連結該檔標的股票的認售權證，利用權證的槓桿特性，靈活運用資金，以少量的資金降低現有部位的風險。 投資人可以上「凱基權證網」（http://warrants.entrust.com.tw/）搜尋相關權證，建議在挑選上以履約價在價外15％至價內10％，且天期60天以上的權證為主，可兼顧槓桿上的爆發力，以及避免權證時間價值耗損過快。