布局天然資源基金 多元進擊

工商時報【孫彬訓╱台北報導】 美國原油庫存不減反增，引發國際油價下探至7個月新低，拖累商品市場價格也隨消息面干擾而波動劇烈，然而，投信法人認為，能源、礦業企業體質持續改善，且今、明兩年全球相關企業獲利成長動能強勁，加上OPEC延長原油減產協議，可望支撐長線油價，輔以美元漲勢近尾聲搭配通膨走升，都讓商品市場投資更加分，短線修正反而提供一個逢低進場的契機，惟商品市場表現輪動，建議可以投資天然資源基金來參與後市。 摩根環球天然資源基金經理人奈爾．葛瑞森（Neil Gregson）表示，基金投資的能源標的主要是能源公司，而非直接投資原油商品期貨，因此，除了關注油價走勢之外，能源企業本身經營能力和獲利狀況也應綜合考量，而綜覽全球、美國、歐洲，以及新興市場等指標性能源企業今明兩年獲利狀況均相當亮麗，其中又以美國能源企業獲利能見度最吸睛，受惠於低基期優勢，今年EPS年增率上看566.6％，明年也有49.3％的亮眼佳績，使得相關企業後續股價表現相當具想像空間。 儘管能源長線投資展望向好，但葛瑞森（Neil Gregson）強調，投資人最好不要重押單一市場，若看好能源走升契機，可採用多元分散地布局天然資源基金，才能更全面且穩健地參與商品行情。 元大S&P石油ETF經理人曾士育表示，近期原油受消息面影響大，波動幅度加劇，建議在震盪波動的盤勢中，可以善加利用原油正向及反向投資工具，掌握原油短線波動加劇的交易契機。 其他資源方面，宏利投信指出，預期在中國大陸與印度接力的市場需求驅動，以及美國升息腳步緩慢下，今年金價仍然有向上空間。特別是全球景氣復甦緩慢，增加市場波動，亦驅動對黃金的避險需求。此外，宏利投信預期基本金屬市場將有一波減產風潮，可望讓目前低迷的市況趨向恢復。 華頓S&P黃豆ETF經理人鄭凱允分析，美國是傳統農業大國，所生產的黃豆有接近一半作為出口用途，但川普上任之後的施政方針紊亂無章，和大國相處的原給世人講利大於互惠的負面印象，這對於其他糧食進口國來說，特別是大陸，提供了不同的思考方向。 另一方面對於其他如巴西、阿根廷、烏克蘭等糧食大國來說，無疑是絕佳的發展機遇。根據市場經驗，當一項商品的供應關係出現大幅變化，該商品價格漲多跌少。 此外，國際黃豆行情歷經三年跌勢及低檔整理，目前黃豆期貨價格正處於十年相對低檔位置，後續表現具成長空間。