富達:投資成熟市場 股息最實在

工商時報【記者魏喬怡╱台北報導】 美國聯準會雖暫緩升息,但市場對美升息預期仍持續干擾全球股市。富達全球技術策略分析總監傑夫•賀夫曼(Jeff Hochman)日前來台時指出,雖然無法知道聯準會何時升息,但是可預期的是將會採緩步升息,加上通膨處於低檔,對股市的衝擊有限,而現階段因市場超賣與投資情緒過低,第4季反而將有反彈的機會,尤其是歐美股市最有機會上演一波反彈行情,而大陸與新興市場也有彈升行情,但當前環境相當適合精選個股,再搭配股息投資策略,以及一些高收益債,是個相對較佳的因應方案。 傑夫•賀夫曼指出,據歷史經驗顯示,當美國進入初次升息新周期後,股市通常會上揚,且無論聯準會何時升息,未來都會是非常緩慢的升息周期,前波股市修正的現象類似2011年W型走勢,並非2014年V型走勢,且目前就投資情緒模型已呈現超賣情形,短期內若投資人看空反而會有空手的風險。由於目前是測試W型右邊的底,一旦右邊的底打穩後,盤勢有機會再上攻。 就成熟股市來看,除了美股可期,歐股、日股第4季也有反彈機會。傑夫•賀夫曼認為,歐股、日股現在都處於非常賣超的階段。倘若歐元貶破1.05,而日圓持續走軟,甚至貶破125,將對歐洲與日本的企業獲利有所助益,都可望讓歐股與日股啟動較大的反彈波。 就新興股市來說,雖然也有機會反彈,但傑夫•賀夫曼認為,空頭趨勢並未變。至於大陸,雖然信用情況正在改善,但尚未刺激整個經濟體,投資仍宜謹慎。不過,他說如果投資人是看3∼5年的話,現在反而是好的買點。 就類股來看,傑夫•賀夫曼分析,醫療保健、核心消費類股,今年在各區市場表現出色,預期醫療保健前景可持續成長,核心消費再度被視為防禦優質股,因景氣循環、工業類股持續受衝擊。而科技股已失去領頭羊特色;金融股需要非常精選個股及特定次產業(如類債券性質的不動產投資 信託、REITS 與公用事業等族群);非核心消費股穩健,但次產業卻好壞差半(如汽車銷售不佳、房屋建築商看多),利多利空因素參半,美國消費者信心持續改善,但薪資成長仍處於低檔。至於能源股與原物料股仍是輸家,雖已超賣且不被市場青睞,一旦美元走軟,該類股可能出現驟然彈升情況。