富蘭克林：新興債市維持看多

工商時報【陳愛珠】 根據EPFR，新興國家債券型基金繼前周單周流入34億美元創紀錄後，近周再流入27億美元，為紀錄次高量。連續兩周創大量資金流入，反應全球負殖利率公債達11.7兆美元環境，市場對高息資產需求殷切。 摩根士丹利證券報告中指出，美國公布6月強勁就業報告後，新興債市表現亮麗，原因有三：1.英國退歐事件顯然偏向已開發國家的問題，新興國家資產反而展現相對吸引力；2.英國退歐之後續效應難料，聯準會因而變得更加鴿派，受惠者依舊是新興市場；3.工業國公債殖利率降低負利率或紀錄低點，具備高息優勢的新興國家公債自當成為吸金焦點。 富蘭克林證券投顧表示，新興國家中，商品生產國債市受惠聯準會不急於升息，美元轉弱、商品市場反彈的機會；而商品進口之亞洲國家如印度、印尼公債不僅殖利率居亞洲中之偏高水準，而且兩國政府也積極作多欲吸引更多外資流入，顯現新興國家不乏多元投資機會。券商如德意志銀行、摩根大通證券報告中均表示對新興國家債市維持看多的評價。 富蘭克林坦伯頓新興國家固定收益基金經理人麥可•哈森泰博表示，新興國家當地債市的投資機會多，殖利率水準較高，而且投資當地債市也可分享新興國家貨幣評價面低廉的機會。截至6月底，基金以政府公債為多的配置策略，平均持債殖利率仍高達11.44％。 哈森泰博團隊評估，若油價接近於每桶50美元，美國2017年的通膨率將達到3％。目前美國十年期公債殖利率僅1.5％，經濟成長率有2％，就業市場又為充份就業的情境下，就算聯準會不升息，市場在看著通膨等數據往上升的同時，對美國公債的憂慮也將會增加，因此採取放空美國公債策略，期以分享趨勢逆轉的機會。