如何尋找坡道夠長~穿越牛、熊市股票？

文：黃珮婷

一位投資人，在98年3月金融海嘯恐慌氣氛平定之後，以45元價位買進中華電信股票，並長期持有至今。

隨著中華電信股價不斷上漲，很多投資人都認為即使低價買進，也不見得抱得住。

下表是中華電信98~104配息，投資人如果看到持有成本下降幅度之迅速，應該就會「緊抱」不放了！

若未來3年（105年~108年），中華電信都不再成長，且每年配息維持5.49元。

到107年，投資人不但回本，而且當年（107年）還淨賺5.49元配息。往後只要中華電信不倒，每年都有配息可拿。如同繳完20年房貸，之後的房租，都是獲利。

股市有十炒九輸的諺語。沒有輸的那一個，應該就是找到類似中華電信，這種坡道夠長的標的。

＊最少可以賺多少，最多~~~！

中華電信股價從98年的45元一路上漲，100年中華電股價就漲到90元，獲利一倍。此時投資人面臨要不要獲利了結的問題。當然可以選擇一次拿回本金，加上前二年配息。

如果選擇ROE，重點在這個資産可以收租多少？持續多久可以回本？成本隨每年分紅遞減，若EPS維持，則每年ROE遞增（也就是成本遞減，淨值遞增）。若是EPS遞增，則更為驚人。將是一項最少可以賺多少，最多不知賺多少的投資項目。

＊行業持續發展 坡道夠長 值得投入

以往A股市場中的茅臺、萬科、雲南白藥等股票，從上市到目前已經出現幾十倍~甚至幾百倍的漲幅，一直持有這些股票的投資人，無疑成為最大受益者？

放眼未來，有哪些行業具有持續發性，且坡道夠長，中國銀行業可以觀察。

原因：

1中國GDP維持6.5%~

2價格~~大型藍籌股股價合理，創業板股價則太高

3成長性~社保基金進場、保險機構、外資核心陸續持股…

4安全邊際~~透過配息降低成本

5中國股市未來將由散戶結構轉為法人結構

＊5%~7% 穩穩賺！

經研究和調查發現，很多股民虧損是因為犯下了頻繁的買賣交易、高價買入低價賣出、買入自己不熟悉的股票等錯誤。

若投資人挑中行業持續成長，且坡道夠長的標的後，接下來還必須觀察：

1、過去五到十年持續高分紅企業。

2、買入時候股息率必須在5%-7%以上，有些困境企業在困境中，還是可以維持

不錯的股息。

3、隨著股價上漲，當股息率縮減到3%時，就可考慮第一步減倉，轉換至更為穩

健的標的上，例如：強勢貨幣…。