《大陸金融》陸垃圾債違約將暴增

【時報-台北電】在中美貿易摩擦、擔憂違約和大陸信貸收緊等因素下，近期中企的非投資級（也稱垃圾級）債券被更猛烈的拋售，已有逾50檔中企美元債進入「賤售」區域。機構預計，未來一年中企債券將會出現更多違約情況，使投資者損失慘重。

華爾街日報報導，收益率較同期限美國國債收益率高出10個百分點以上的債券，一般被認為是賤售債券。息差越大顯示投資者認為違約風險很高，希望獲得的利息也就越高。

報導指出，今年新興市場債券普遍受到衝擊，但GAM Investments的債券投資經理Amy Kam表示，在投資者看來，中國已經成為風險最大的新興市場。報導引用摩根大通今年初統計新興市場企業指數的200多檔中國高收益債中，只有7檔是困境債券。如今，這類債券的比例上升到四分之一，相當於超過50檔。

報導說，對投資者和企業而言，在中國經濟增速放緩和政府正設法為民營企業提供援助之際，中企美元債被賤價拋售可視為許多問題正在逼近的訊號。

報導列舉幾檔近期債券價值急貶的公司，例如為中國兩大地區生產並提供電力的華晨電力，該公司在去年5月通過發行美元債融資5億美元，票面利率6.625％左右。但今年夏季起，華晨電力債券價格大跌，近期更跌至僅面值的50％左右。若華晨本月未能如期支付其債券利息，也將發生違約。

據國際評等機構惠譽統計，今年共有7檔中企債券違約，合計規模約20億美元。雖以全球標準看，中國的債務違約事件相對較少，但該機構預計，未來1年會出現更多違約。(新聞來源：工商時報─賴瑩綺／綜合報導)