大陸財經：人行稱當前金融市場流動性合理穩定，債券違約率總體水準不高

【財訊快報／陳孟朔】中國人民銀行(央行或人行)週一表示，總體看，穩健中性的貨幣政策取得較好成效，銀行體系流動性合理穩定；要把握好節奏和力度，減少資金空轉，平穩有序去槓桿。而債券市場風險總體可控，債券違約率總體水準不高。

中國央行網站刊登有關負責人接受中國《金融時報》採訪時指出，今年以來，央行適時調整和完善宏觀審慎政策，加強預調微調和預期管理；靈活運用逆回購、中期借貸便利、常備借貸便利等工具提供不同期限流動性；同時，成立國際金融風險跟蹤組，密切關注國際國內經濟金融形勢變化，引導和穩定市場預期。「貨幣信貸和社會融資規模適度增長，市場利率基本平穩，綜合社會融資成本穩中有所下降，金融對實體經濟的支持力度較為穩固，為服務實體經濟、防控金融風險發揮重要作用。」

貨幣信貸和社會融資規模增長適度。從M2(廣義貨幣供應量)和信貸增速看，2018年5月底，M2年增8.3%，增速比2017年底上升0.2個百分點，實體流動性整體趨於穩定。5月人民幣貸款增加1.15兆元，年比增加405億元，小微、涉農領域貸款投放加快。

從社會融資規模增長看，1-5月增量7.9兆元人民幣(下同)，年比減少1.44兆元，5月底年增10.3%，中國央行表示，這主要是強監管、去槓桿政策效應逐步發揮，委託貸款、信託貸款及未貼現銀行承兌匯票等表外融資有所下降，債券市場融資有所減少。綜合考慮季節波動、資產證券化等因素影響，今年以來社會融資增長總體比較平穩。

金融市場利率企穩。目前，中國10年期國債殖利率已從去年底的接近4%下降到3.6%左右。2018年5月，同業拆借加權平均利率、質押式回購加權平均利率分別為2.72%、2.82%，比上年同期低0.16和0.11個百分點，年初以來累計下降0.20和0.29個百分點。

中國央行認為，債券市場風險總體可控。今年以來，債券發行融資年比回暖，市場利率水平整體呈現下行趨勢，儘管出現一些實質性違約事件，但近期新增違約總體呈點狀分布，未呈現風險集中的趨勢，是加強市場紀律、有序打破剛性兌付的體現，債券違約率總體水準不高。截至5月底，公司信用類債券違約後尚未兌付的金額663億元，占餘額的比重為0.39%。

在中國央行看來，今年中國經濟運行仍將保持在合理區間，中國經濟潛力大、韌性強，將保持平穩健康增長的中長期良好趨勢。該行同時強調，將密切關注國際國內經濟金融走勢，實施好穩健中性的貨幣政策，加強形勢預判和預調微調，加強監管政策協調，把握好政策的力度和節奏，加大對小微企業等實體經濟支持力度。同時，健全貨幣政策和宏觀審慎政策雙支柱調控框架，積極有效應對可能的外部衝擊，穩定市場預期，維護金融市場平穩運行，有序推進金融改革開放，促進經濟金融平穩健康發展。