《大陸經濟》陸前11月民企債違約率，史上最糟

時報資訊

【時報-台北電】大陸民營企業債務違約情況仍在加劇。國際評級機構惠譽公布最新報告顯示，大陸民營企業債券違約率從2014年開始逐年攀升，至2019年前11個月已來到4.9％的歷史新高。受總體經濟增長疲軟影響，惠譽預計2020年大陸民企債違約率仍將維持在歷史新高。

路透報導，惠譽評級中國企業研究董事黃筱婷10日在中國企業債藍皮書發布會上指出，儘管大陸民企發債數量和金額遠低於國有企業，但從違約發行人的數量和違約債券本金金額來看，民企所占比例均超過80％。再加上中美貿易戰讓部分企業經營壓力加大，特別是被加徵關稅較多的行業，其債券違約率上升的可能性更高。

惠譽統計，2019年前11個月和2018年大陸國內評級為AA+的民企債違約率分別為3.8％和1.2％，而2017年為零。AA或者更低評級的違約率在2019年前11個月升至6.4％，而2017年為1.9％。

惠譽研究顯示，2014年以來大陸企業債券的違約數量呈上升趨勢，2019年前11個月升至51家，違約率升至1.19％。且違約債券本金金額更從2014年的人民幣（下同）13億元增至2019年前11個月的994億元。不過黃筱婷認為，目前大陸債券市場1％左右的違約率算相對平穩，不會造成系統性風險。

惠譽分析，造成上述現象的原因在於，大陸中央的供給側改革和去槓桿措施導致信貸收緊，再加上總體經濟增速放緩。另外，很多民營企業未能在收緊的融資環境下再融資，激進的業務擴張使資產負債表過度膨脹，以及公司治理薄弱等。（新聞來源：工商時報─黃欣／綜合報導）

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