大家都知道 就是不敢買？

文：歐陽姚

「高出低進」是許多投資人奉行的投資策略。可是當大盤重挫，股價超跌，成交量急速萎縮後，即使不見得是絕對「低點」，也屬相對「低檔區」，不過一般投資人是不會進場的，因為擔心「新低量」後，還會有「新低價」。

同樣，當股價來到相對「高點」，多數投資人都捨不得賣；因為預期「高點」後，可能還會有「高點」出現。

＊高檔不怕 低檔怕？

A股從6月份 波段高點5178點，崩跌至8月最低點2850點，然後在3000點附近盤整至今。

奇怪的是，A股在上半年指數一路飆漲， 成交量不斷放大，當時投資人都「沒在怕」；場景轉換到目前，指數在3000點附近整理，可惜投資人就是不敢進場，因為被嚇怕了。可見股神巴菲特「當別人恐懼，我貪婪」的投資哲學，不是一般人學得來的。

＊分批買 克服進場難！

買賣股票有三難：1選股難、2進場難、3賣股難。

想要買在股價最低點，是投資人最大心願，可惜很難如願，也才會有進場難的說法。

「分批買」，既可以免除無法進場的困擾，又可以平均買進價格，是相對理想的買股策略。先以一成資金試水溫，如果方向正確，就可加碼。若行情看錯，停損出場或不停損繼續觀察都可以，端視投資人操作策略與對虧損的容忍度。

有二位操作同一檔股票的投資人，都是採取分批買進策略。一位是向下買，標的股股價每跌10％，加碼一定比例，由於不斷向下加碼，成本也隨之降低。在分批買進過程中，即使帳面虧損高達30％，只要所買進股票基本面沒有問題，是絕對不會停損的。

另一位無法忍受帳上虧損的投資人，只能採取向上加碼策略。先建立基本持股，看對加碼，股價上漲繼續加碼；不過分批向上加碼，平均成本也隨之墊高。

二位投資人，目前無法判定高下，因為都尚未出場。只不過向下加碼的投資人心臟要夠強，要能忍受市場恐慌情緒與帳面上動輒幾十趴的虧損；才有機會享受後續股價上漲的利潤。

至於，無法忍受虧損的投資人，獲利或許不如前者豐厚，不過至少心安，抱得住股票，不致被振出局外。

＊前三季沒賺 第四季一次賺飽？！

美國聯準會(Fed)宣布維持利率不動，國際股市回穩，帶動民眾股市信心度，根據國泰金發布10月份國民經濟信心調查顯示，民眾股市樂觀指數微揚至-37.6，風險偏好指數也反彈至-21.5，雙雙中止了自今年3月以來，連續六個月下挫的格局。

即使信心回復，以目前台股大盤已來到相對高檔區，指數上漲空間有限，選股變成首要課題；A股則處於相對低檔區，且根據Cmoney統計，過去14年，各中國指數在第四季表現不俗，長期統計可以參考！