多元資產大聯盟 新一代動態平衡型基金搶市

工商時報【記者孫彬訓╱台北報導】 近期熱映的電影「復仇者聯盟2」,集結各路英雄奪下北美首周票房史上第2高賣座紀錄,第1高寶座仍由同系列的「復仇者聯盟1」穩坐,顯見單打獨鬥的時代已過,平衡型基金也是如此,過往僵化的股債配置難以吸引投資人目光,最新進化版集結多元資產標的且採取動態避險,強調風險控管並追求資產增值,為中長期穩健型投資人首選。 野村多元資產動態平衡基金經理人黃家珍表示,美國準備開始進入升息循環,日本和歐洲央行仍在施行量化寬鬆措施,大陸更有機會降息,全球資金在拉扯之間,掀起各類資產的高度波動,股市價值面已高,債券更可能出現負報酬,高風險不再等於高報酬的時代來臨。 因應各類資產走勢與價格已不同以往,投資工具也要順勢改變。 黃家珍指出,最早的股債固定配置平衡型基金,受限於僵化的股債配置比例,無法即時因應市場趨勢進行調整;第二代的平衡型基金以收益型資產為訴求,在近兩年成為市場新寵,根據投信投顧公會統計,去年平衡型基金規模占整體境內基金總規模達6%,創歷史新高紀錄。 然而,收益型平衡基金多數集中投資於公債、公司債、高收益債、新興市場債等收益型資產,雖然搶攻配息族群而掀起熱潮,但面對市場利率已低,美國步入後量化寬鬆時代的市場利率可能在今年反轉,這些收益型資產具備高度相關性,對利率變動敏感性亦高,恐無力抵禦利率反轉風險。 黃家珍認為,面對後量化寬鬆時代,在追求收益同時,更要掌控風險,全新的多元資產動態投資策略便以風險控管為核心訴求,除了股票及傳統固定收益資產,還納入ETFs、特別股、證券化商品、可轉債、不動產投資信託等多元投資標的,降低對利率變動敏感性,以期達到資產增值的目標。 此外,面對美元指數走升與新興市場貨幣波動,新一代的多元資產動態投資策略將適度運用指數或利率期貨等工具避險或增進投資效益,輔以匯率避險,增加投資組合靈活調整度,保護投資組合下檔風險,從容面對高度波動的投資環境。 除了追求多元資產投資標的與資產增值,也要顧及投資人每月配息需求,透過多元投資於收益資產與REITs等標的可掌握孳息來源,指數或利率期貨等避險工具則可讓波動低一點,甚至有機會增進投資效益。