外資齊喊讚 印度贏面大

工商時報【記者陳欣文╱台北報導】 國際貨幣基金（IMF）公布最新經濟成長報告，預估印度今、明兩年經濟成長率皆達7.5％，不僅再較上次預估調升逾1個百分點，更是超越鄰近的大陸。投信法人表示，亮眼的企業盈餘是支撐印度經濟持續成長的重要關鍵，高盛證券估計印度企業獲利成長率達16％，高居區域之冠，可望推升由莫迪經濟學領導的印度股市再上一層。 根據高盛證券預估，印度2015∼2016年每股盈餘（EPS）年均複合成長率達15％，不僅優於大陸的8％，也較亞太（不含日本）的9％高，高居區域之冠，摩根投信分析，受惠於通膨下滑、內需消費復甦，且降息有利推升銀行信貸、房貸需求，印度未來一年企業盈餘可望好轉，進而挹注股市漲升動能。 摩根印度基金經理人施樂富（Rukhshad Shroff）認為，相對於大陸經濟主要倚賴出口且股市大幅集中於傳統的經濟板塊，印度的國內需求佔其GDP比重高達65％，且產業分布涵蓋金融、消費、科技、醫療製藥、工業等，投資題材比大陸更為多元分散。 儘管近期印度企業獲利面仍面臨下修，但超過六成下修企業是屬於油、金屬、礦等受全球景氣循環拖累的商品公司，印度是原油進口國，國際油價低檔，不僅改善其國家通膨與經常帳壓力，也有助於提升實質購買力，刺激內需消費復甦，在銀行和內需產業的拉動下，企業獲利料將出現明顯改善，成為印股後市最大驅動力。 群益印度中小基金經理人林光佑表示，印度股市受投資人擔憂政府經濟改革成效或將遞延發生，及會計年度即將結束的獲利了結壓力下，印度指數近期呈現修正整理。事實上，近期印度經濟狀況變動不大，股市主要受投資氣氛影響。 就通膨來看，通膨數據維持低檔印度央行1月、3月各降息1碼，預期後續仍有降息空間，有利於支撐投資信心，而經濟前景上，貿易赤字明顯減少，來到近年低點，有助於經常帳赤字改善。 群益投信強調，印度股市本波回檔幅度對財報的反應應該已告一段落，整體而言，今年印度股市由去年的「期待」轉為「檢驗」的一年，預估2016財年企業獲利成長率將達到15∼20％，遠優於2015財年的6％，加上中長期政策利多將陸續發酵，有助於企業獲利提升，印度股市後市仍有機會續漲。