外匯探搜－川普一言一行 皆影響資金流動

工商時報【匯豐資本市場機構投資及財富銷售部外匯專家李庭豐】 美國總統川普曾於競選時承諾，上任後將把中國定調為匯率操控國，並曾揚言換掉美國聯準會主席葉倫，因認為葉倫刻意壓低利率以協助民主黨選情。加上川普延遲公布稅改、財政政策及撤回醫療保險的改革方案，投資人擔心其經濟政策似乎並不能有效推行，匯率市場因而回吐了去川普當選後的部分升幅。於本周四筆者截稿前，美元指數再次回落到近100的水準，短期並未有力突破自年初及3月所形成的下檔線型阻力。 葉倫保守態度 可能影響升息步伐 事實上，川普近日表示對再度提名葉倫為聯準會主席抱持開放的態度，是美元回落的主因。雖然葉倫領導下的聯準會於2016年底定下今年升息3次的目標，而且已經履行了於第1季首次升息的承諾，但市場依然憂慮她相對較保守的態度，是否會影響未來的升息步伐。同時，多名聯準會委員早先表態傾向於本年底開始緊縮資產負債規模，讓量化寬鬆（QE）暫告一段落，加上川普再次改變其立場表示美元過強，種種原因皆讓投資人不禁憂慮「弱美元」之下的「強經濟」將如何推進？美國10年期國債孳息率於川普發表此言論後即上升至2.295％的水準，同時資金亦流出美元，亦相當反應此項不確定性。 此外，兩項重大市場事件亦影響了資金的流向：首先是朝鮮半島的地緣政治局勢，影響資金流入日圓避險。進入2017年，日圓的表現為G10集團之首，年初至今升幅已經超過8.3％，相對於去年底川普當選後超過17％的跌幅，已經反彈了近一半。由於本周四早上美元兌日圓已經跌破1年期的50％黃金比率，因此下一個支撐位置已下移至106.52元，即61.8％黃金比率水平。相對地，20日平均線所處約111元的位置，遂成為短期的阻力。 另一事件則是，美國上星期空襲敘利亞之後，其所引發的中東地緣政治刺激了石油價格轉強。自3月底至今，國際油價上升了近14％，相對於2月初高點的每桶55.45美元只相差約1.7美元。 加拿大經濟指標 相對美國較穩定 另外，加拿大基本的經濟指標相對較穩定，1月份的經濟成長月增率較去年12月上升近一倍，當地1月及2月份的通膨年增率均高於2％，而1月份的零售銷售數據，更由去年12月的回落趨勢大幅改善至成長2.2％。 此外，由於近期川普對墨西哥在北美自由貿易協定的態度有所軟化，並希望制定讓各方皆得利的協議，市場推斷即使美國於7月重新談判，亦未必會為加幣帶來很大的負面影響，從而驅使加幣近期的回升。加幣於4月份至今已經累積上升了1.68％，技術上，美元兌加幣於本周四跌破50日均線，短期的主要支撐位置則位於1.3158加幣兌1美元的水準。 ＠重要注意事項及聲明 本文僅供參考不構成投資或交易之推介、要約/要約引誘或建議。本文之觀點或看法不代表未來經濟走勢或投資績效，作者及?豐銀行(台灣)不就未來經濟或市場表現提供任何擔保或保證。本文之智慧財產權屬於?豐銀行(台灣)所有，非經事前同意，不得複製、轉載、引用、抄襲、修改、散佈或為任何其他方式之使用。