外匯探搜-人行出手 人民幣匯率續穩

工商時報【陳碧芬】 中國9月分官方製造業PMI為49.8,仍處於收縮狀態,這反映出中國製造業仍呈現疲弱態勢。 先前,反映中小企業和私有企業製造業狀況的財新PMI也跌至47.2的低水位。值得注意的是,官方PMI分類指數中,產出分指數和新訂單分指數均出現上升,這意味著內需略為復甦,但反映外需的出口訂單指數仍處於榮枯線以下,表示外需仍持續疲弱。 Q4經濟成長回溫 全年將成長6.8% 由於工業領域持續不振,中國第三季的經濟成長可能放緩至6.4%。不過,從第三季開始,中國加速財政支出並落實積極的財政制度,近期一系列寬鬆的貨幣政策也將支持貸款成長並降低融資成本,第四季中國人民銀行可能再降準50個基點。因此,第四季經濟成長速度有望回升至6.8%,中國經濟全年也將成長6.8%。 經濟成長放緩也加強了市場對人民幣的貶值預期,不過中國人行目前努力重建政策的信用度,希望緩解人民幣貶值預期。人民幣兌美元的中間價,是引導人民幣即期匯率走勢的重要因素。在過去一個星期,儘管美元走強,人民幣中間價也仍維持在相對穩定的水準,這也反映出人行不希望人民幣出現大幅貶值。 由於近期中國人行一系列干預外匯市場的措施,境內外人民幣匯率差開始出現倒掛。上個星期,離岸人民幣匯率轉而強於境內人民幣匯率近0.7%,這是今年7月分以來首次出現這樣的情形。我們認為,這是由於人行持續干預市場,人民幣的相關交易大幅下降。上周境內人民幣即期市場的交易也出現8月分匯改以來的新低。隨著中國進入連續七天的國慶黃金周,澳盛銀行大中華區研究團隊認為,人民幣匯率近期將相對平穩,市場也將保持平淡。 展望未來,中國人行將繼續保持人民幣匯率穩定。事實上,儘管市場認為人民幣匯率未來將繼續走軟,人民幣在成為國際儲備貨幣之路卻出現了積極進展。9月25日,中國國家主席習近平和美國總統歐巴馬在美國白宮舉行的新聞發布會中,習近平表示,與歐巴馬達成了廣泛而重要的共識,中美經濟合作潛力巨大,在IMF條件被滿足的情況下,美國支持將人民幣納入特別提款權(SDR)貨幣籃子。 人民幣納SDR 美國態度轉向支持 這意味著,美國在人民幣納入SDR上的態度出現轉變。由於美國在IMF擁有16.75%的投票權,美國的支持對於人民幣能否成功納入SDR是最為關鍵的。澳盛研究團隊預期,參與中國發起的亞投行的國家也會投票支持人民幣進入SDR。一旦人民幣成功進入SDR一籃子貨幣,它的地位將提升至國際儲備貨幣。此發展將擴大全球對於人民幣的需求,從某種程度而言,這也將幫助人民幣匯率在長期內保持相對穩定。 重要注意事項及聲明 本文僅供參考不構成投資或交易之推介、要約╱要約引誘或建議。本文之觀點或看法不代表未來經濟 走勢或投資績效,作者及澳盛銀行集團不就未來經濟或市場表現提供任何擔保或保證。本文之智慧財產權屬於澳盛銀行集團所有,非經事前同意,不得複製、轉載、引用、抄襲、修改、散布或為任何其他方式之使用。