《基金》預期日央行明降息,日股多頭行情欲罷不能

【時報記者任珮云台北報導】日本央行今(28)日起連兩天召開利率會議,明(29)日將公布利率會議結果,市場高度期待日央增加購債規模或持續降息。摩根投信指出,實際上,日本首相安倍晉三已表示日本官方將推出新一輪刺激經濟措施,總計將挹注市場資金規模高達28兆日圓,包含13兆日圓的「財政措施」、提高最低工資3%等,已經遠超過日前市場預估的20兆日圓,占日本GDP近6%之多,更讓明天日央利率會議結果備受市場關注。

摩根日本(日圓)基金經理人水澤祥一指出,本月日本參院選舉,安倍執政的自民、公明兩黨聯盟拿下過半的改選議席,有助於日後振興經濟方案的推動,且安倍晉三27日也正式宣布將推出新一輪財政刺激計畫,此計畫是安倍擔任首相逾3年半來,推出最大規模的經濟刺激方案,預期將在下週完成彙整與細節安排,並於當週內閣會議上正式排定,部分振興方案則會列入2016年度第二次補充預算案,預期最快可以於9月中旬開幕的日本秋季臨時國會上通過。

水澤祥一表示,安倍晉三大力加碼刺激經濟方案,重振「安倍經濟學」,讓明天即將公布的日央利率會議結果更受到市場矚目,目前市場普遍預期擴大寬鬆的可能性較高。

水澤祥一分析,根據摩根預估,日本央行有望進一步調降利率20個基點、公債購買量由80兆日圓上調到100兆日圓、日股ETF投資金額由3.3兆日圓上調到6兆日圓、而J-REITs購買金額從900億日圓上升至2000億日圓,替日股再添資金活水。

但由於日股已部分反應了官方擴大寬鬆的預期,未來投資日股,必需跳脫大盤、著重選股,參與日本中長線投資題材與結構改革契機,水澤祥一說明,在選股上,宜相對加碼企業治理、老齡化、旅遊、自動化等長期商機,以產業來看,老齡化、醫療、旅遊等產業是日股中長線看好的結構性投資商機,這些產業遠優於過往傳統的出口類股,且不會受到全球經濟成長幅度受限影響。

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另外值得注意的是,「公司治理改善」也成為近年日股新興的投資焦點,水澤祥一指出,統計顯示,日股企業的股東投資報酬,包括股利發放與庫藏股實施等,都在2015年達到歷史高點,預估此趨勢今年可望延續,從數字上也確實看到這個現象,截至6月22日,日本企業實施庫藏股金額已達到去年的八成之高,預期今年全年可望再創新高。

另一方面,水澤祥一表示,統計至今年上半年,東京證交所上市企業中,擁有兩位以上獨立董事比例由22%大幅跳升至78%,顯見日企公司持續朝治理改善之路邁進,更吸引國際資金注資,再創新一波日股行情。