《基金》階梯到期債，資金運用彈性佳

【時報-台北電】今年市場回歸常態，波動度重返投資市場，收取債息為主之目標到期債券基金成為市場主流，根據統計，近兩年台灣投信已發行30檔目標到期債券或階梯到期債券基金，基金總規模由新台幣30億元大幅成長至近700億元。

產品創新能力領先業界的野村投信，今年初率先推出階梯到期債券基金；此次野村投信與永豐銀行合作，再度推出野村五年階梯到期新興市場債券基金，追求兼顧收益與降低波動的目標。

野村五年階梯到期新興市場債券基金經理人林詩孟表示，「階梯到期」是野村投信全球首創的投資策略，投資組合將有不同的到期時程，以五年階梯到期策略為例，若投資人全部資產皆持有至第五年的到期日，基金會在三年期滿時自動贖回原始購買的20％單位數、四年期滿時自動贖回原始購買的30％單位數，其餘50％的原始購買單位數將於五年期滿時自動到期，讓投資人的資金運用更彈性。

此外，投資人也可選擇每季收取票息之收益級別，或是票息自動滾入投資組合的累積級別，滿足不同的理財規畫。

配合不同的到期時程所設計的多重口袋戰術，是這檔基金的特色，多重口袋配置不同信用評等分布，因應市場能見度，短天期布局較多景氣循環產業和高收益債，可有效降低利率風險；長天期布局較多非景氣循環產業和投資級債，有機會享受較高的債息收益。

對於想要持續加碼新興債市的投資人來說，選擇階梯到期策略可以持有債券至到期，降低短線債券價格波動的影響。林詩孟表示，未來投資中將以新興亞洲債市為主、其他新興債市為輔，主要原因為亞洲債券具有高殖利率、低違約率以及較高的報酬風險比等三大投資優勢，且與拉美、新興歐洲相較，新興亞洲高收益債違約率較低，投資優勢更佳。

對於階梯到期債券基金來說，選債功力是決定投資組合收益與風險的重要關鍵。野村投信目前整體亞債基金規模高達新台幣144億元，在投信業者中亞債規模排名第一。(新聞來源：工商時報─孫彬訓／台北報導)