《基金》豬瘟壓抑黃豆需求，美元走弱將促原物料反彈

【時報記者任珮云台北報導】中美貿易戰休兵期間中國恢復購買美國黃豆，然而，中國購買的數量遠遠不及去年同期數量，不排除是黃豆受到非洲豬瘟的影響導致需求下滑；美國農業部日前公佈的最新報告顯示，由於大陸的黃豆需求驟降至8800萬噸，低於去年時預測的9000萬噸，這數據也低於上一年度的9410萬噸，對此，大陸官方數據也下修黃豆進口量。

雖然黃豆需求轉弱，但國票華頓投信認為，在總經部分，Fed於一月的會議聲明不僅未宣布升息，更不再提到將進一步升息，而對美元走勢反應敏感的原物料行情，也可能蠢蠢欲動。就長期而言，美元的漲跌是原物料價格走揚或走跌的主因。一般來說，原物料價格與美元的走勢呈現負相關，美元走跌，會使得原物料價格相對變得便宜，基於供需原理，必然會增加對原物料的需求，促使原物料價格走揚。

大陸爆發非洲豬瘟疫情，影響黃豆需求下降，黃豆向來是家畜高蛋白飼料的主要原料，中國豬隻數量逾4億頭，黃豆消耗量之大不在話下，根據大陸農業農村部1月份通報，全大陸有24個省份發生非洲豬瘟疫情，累計撲殺91.6萬頭豬隻，加上目前不存在針對非洲豬瘟的疫苗，因此非洲豬瘟短期仍難控制住，另外，2018年12月份中國生豬存欄同比下降4.8%，能繁母豬存欄同比下降8.3%，連續3個月跌幅超過5%的預警，豬隻數量大幅萎縮，黃豆需求自然隨之減少。

而在黃豆供給面的部分，美國農業部統計，2019年秋季全球黃豆庫存預測為1.0672億噸。預計比2018年多出9％。美國產黃豆因中國加徵關稅，貿易量減少。僅靠擴大對歐洲出口無法填補空缺，庫存不斷增加。