《基金》股優於債，日歐新興股漲相佳

【時報-台北電】全球各國央行量化寬鬆（QE）政策正逐漸退場，美國聯準會已從10月開始縮表，歐洲央行也宣布計畫要減少每月資產購買規模，針對歲末投資方向，法人認為，未來債券投資收益會持續減，因此可以增加股票投資比重，目前相對看好日本、歐股以及新興市場股。

在聯準會縮表之後，安本標準投資表示，以美國為例，可能讓10年期國庫券的殖利率上揚約60個基點，合理的影響會在30～180個基點，因此，一般投資人都會降低公債比重，並提高對股票投資金額。

貝萊德集團全球首席投資策略師董立文（Richard Turnill）表示，在經濟數據支撐下，美國核心通膨經過短暫下跌後回升，使聯準會將按計畫在12月升息，在未來數季，貝萊德集團認為美國以外的股市表現前景較佳，尤其是日本、歐洲和新興市場獲利成長的企業。

董立文表示，年初歐元和日圓上漲，引起市場對企業績效的懷疑，幸好並未影響獲利能力的改善，儘管歐元和日圓升值對出口商不利，但今年內歐洲和日本的企業盈餘開始回升，預期兩地的2017年盈餘成長速度將超越美國，日本企業上一季盈餘成長17％，為所有主要已開發市場中年度成長率最高，而且趨勢可望延續至2018年。

先鋒投顧也表示，儘管日股近日連跌，但是在基本面仍好的狀況下，只是投資人在企業財報進入尾聲逢高獲利了結，但投資人還是可以趁盤整之際進場，因日本經濟強勁復甦加上弱勢日圓利於出口，日股未來表現仍值得期待。

但由於目前基期較高，全球企業盈餘較難在2018年持續以雙位數成長，而且在企業獲利成長攀頂後，貝萊德預期股票報酬會出現更大分歧，盈餘強勁與盈餘欠佳的企業之間的差距可能逐漸擴大。（新聞來源：工商時報─黃惠聆／台北報導）