《基金》美高收債利差居冠，法人給讚

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【時報-台北電】高收益債基金今年來又大吸金，也推升高收益債券指數屢創新高，法人表示，全球利率已在低檔，公債殖利率未來再下滑空間已有限，在追求較高收益下，高收益債基金反而吸睛。

高收益債今年漲勢亮眼，巴克萊資本全球高收益債券指數漲幅超過14％，摩根投信指出，在低利環境之下，高收益債後市依舊看好，但因為預期公債殖利率未來再壓低的空間有限，信用利差空間收斂將成為推升高收益債漲勢的主要動力。

摩根環球高收益債券基金經理人羅伯‧庫克（Robert Cook）說，高收益債利差後續仍有收斂空間，此將支撐高收債價格續漲。目前以美國高收益債與公債之間的利差空間最大達575bps，是各債券中最高者，其他如新興市場債利差是520bps，新興亞洲高收債、歐洲高收債的利差分別是487及454個基本點，因此，在利差部分，美國高益債券相對勝出，價格上漲潛力大。

羅伯‧庫克（Robert Cook）說，就基本面來看，不論在經濟及企業獲利穩定度，美國均優於其他區域，根據預估，S&P500今年第3季每股盈餘有望由負轉正，2015全年獲利成長預估可達2％水準，明年全年EPS成長更可望來到6％，因此，有利美國高收益債的後市表現。

富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金理人愛德華．波克指出，美國高收益債雖出現一波強勁漲勢，但因全球公債利率在歷史低檔，所以讓美高收債未來價格還是有漲升空間。（新聞來源：工商時報─黃惠聆／台北報導）

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