《基金》美緩升息，亞洲投資級債券前景發光

【時報記者任珮云台北報導】經歷八月分中國股市及人民幣大幅波動後，全球市場稍獲喘息，加以聯準會會後鴿派聲明出乎市場意料，使得升息時點預期全面延後，有助第四季市場走勢。宏利亞太入息債券基金經理人王建欽指出，美股道瓊上月下跌1.5%，波動度縮減，10年期債券殖利率亦下滑18個基點，反映升息時點延後且避險資產需求仍旺。受新興市場資金外流影響，亞洲信用市場流動性仍偏低。

王建欽指出，九月分美國就業數據偏弱，新增製造業就業人口大幅下滑，同時製造業ISM指數亦下滑至50.2的榮枯臨界點。聯準會已嗅到經濟基本面趨弱的氣息，九月決定維持超低利率，避免影響經濟成長腳步。目前升息預期已延後至2016年1月，屆時仍將緩步進行，維持市場寬鬆，避免金融市場波動。在中國方面，王建欽指出，九月官方及財星製造業PMI皆跌落50榮枯線以下，生產面呈現疲弱態勢。而進出口成長為負5.5%及負13.8%，遲未見起色，至今寬鬆政策尚未有效推動成長。未來數季人行仍需維持極度寬鬆，以支撐成長及市場穩定。

展望未來，王建欽指出，全球市場波動幅度大增，加上亞洲總體經濟成長仍顯疲弱，聯準會政策將需顧及金融市場穩定，維持寬鬆。然八月市場恐慌後，亞洲投資等級債券堅實的基本面反而帶來進場契機，除各國持續維持或擴大寬鬆外，亞洲投資等級債券利差相對歐美同等級債券仍高，對資金有較高的吸引力，因此亞洲投資等級債券市場投資前景仍看好。