《基金》美國REITs利空退散，進場加碼

時報資訊

【時報-台北電】美國道瓊REITs指數12月7日站上月線與季線，呈現多頭走勢，當聯準會（Fed）升息到末段，甚至提早停止升息時，REITs是未來前景最有利的資產類別，尤其過去幾年受到升息利空因素打壓，籌碼相對乾淨，產業基本面開始好轉，推升REITs的條件俱足，指數走勢展望樂觀，目前應是進場加碼好時機。

台新北美收益基金經理人李文孝分析，從三個面向來看，首先是美國升息速度趨緩，過去干擾REITs表現的美債殖利率飆高因素逐漸鈍化。其次是從產業面來看，REITs產業獲利加速，產業展望樂觀，預期評價將回升。

最後則是投資風格的轉換，股市近期震盪加劇，資金從成長型流出，價值型開始受到青睞，而REITs過去3年資金大幅流出，籌碼乾淨，且具高息優勢，將可吸引資金回流。

根據美國第三季財報REITs表現優於預期，李文孝指出，當多數產業下修未來獲利展望時，REITs預估2019年獲利預期是加速，整體預估獲利將成長4.9％，其中包含工業、特殊型與住宅型REITs具有相對高的成長性，且目前美國REITs評價約為16.5倍，在長期平均位置偏低，對長線資金來說是很好的進場機會。

產業面來看，李文孝表示，今年前三季流入商用不動產金額年增率達10.6％，較前兩年熱絡，而美國房市對未來看法大幅下降，新屋與成屋銷售下行，對於租屋卻是一大利多，推升住宅型REITs的成長。

且5G建置加速，通訊基地相關的工業REITs展望佳，過去兩年拖累REITs的零售型經過調整後，A級商城展現強大的淨利成長。當其他成長股往下時，正是REITs向上的階段，建議把握進場時機。（新聞來源：工商時報─呂清郎／台北報導）

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