《基金》經理人：亞債明年一定會更好

時報資訊

【時報-台北電】針對今年表現差的亞洲固定收益債2019年展望，法人不約而同地表示，因價格便宜，2019年表現一定會比今年好，但波動仍會很大。至於看好2019年亞洲及中國高收益債券表現的原因，是因為價格便宜，投資價值具吸引力。

富達國際亞洲固定收益主管Bryan Collins表示，雖然市場仍憂慮大陸經濟成長減慢，但未來兩到三年大陸GDP增幅將維持在6％以上，而印度和印尼的GDP增幅則分別超過7％和5％。亞洲經濟成長的前景較歐洲、美國等成熟市場樂觀，這對高收益債券帶來支持。

Bryan Collins認為，亞洲及中國高收益債券的品質仍然穩健，因此，亞洲及中國高收益債的違約率將維持在低水準，而且在未來6至12個月違約率可望持續低於美國和歐洲高收益債券。而且中國高收益債券表現也有機會超過亞洲高收益債券。

保德信亞洲新興市場債券基金經理人張世民表示，儘管美元走勢依然偏強，但先前大幅走貶的亞幣已不再跟著起伏，從11月以來摩根亞洲貨幣指數上漲1.5％可見，帶動亞債走勢跟著回穩，近一月美林亞洲債券指數上漲0.8％。

不過，系統性風險干擾仍在，包括美國Fed升息、全球央行資產負債表縮減及全球貿易紛爭不斷，風險性資產外溢效果牽動亞債波動度大增，但在高收益率及基本面仍佳的支持下，後市表現仍維持樂觀。

日盛中國高收益債券基金經理人鄭易芸表示，2019年估計政策寬鬆會抵消部分由貿易摩擦帶來的負面影響，同時境內信用環境也將保持大致穩定，在2019年的債券總回報表現將有機會適當回暖。

大陸自今年中以來陸續推出不同層面的支持政策以穩定經濟增長，若未來中美貿易摩擦持續升溫、經濟進一步疲弱，新一輪的刺激政策可能再出臺，如可能擴大基建開支、繼續下調存款準備金率、更多貸款指引、進一步調整去槓桿政策和更多減稅。近期出台的扶持民營企業政策有助提高民營企業的融資能力，緩解信用緊縮的市況。（新聞來源：工商時報─黃惠聆／台北報導）

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