基金：第一金人民幣高收益債12月7日開募，投資中國債市新亮點

【財訊快報／李娟萍報導】看準人民幣納入SDR帶來的資產增值效益，第一金投信與中國知名基金管理公司匯添富合作，推出國內首檔享有專款專戶QFII額度的人民幣高收益債券基金，至少會有六成布局在境內外人民幣計價債券，達到外抗美國升息、內享SDR順風車的靈活布局優勢，提供投資中國債市的新選擇。

第一金人民幣高收益債券基金預計12月7日開募，分有新台幣及人民幣兩種幣別，第一金投信為了這一檔基金，申請了QFII額度5000萬美元。第一金人民幣高收益債券基金經理人林邦傑表示，目前國內發行的中國高收債基金大多沒有規定人民幣債券的最低投資比重，而第一金人民幣高收債基金強調名符其實的「人民幣」固定收益，至少會有六成比重配置在人民幣計價債券，有利受惠於SDR帶來的長期升值效益。

林邦傑說，觀察過去5年全球主要債市，中國債市表現突出，其中境外美元債的報酬相對佳，達9.7%，但投資人也同時承擔較高波動風險；反觀境內人民幣債的波動率雖低，但年化報酬率相對也低，僅4.36%。若進一步採取於中國境內、外債市靈活配置操作，整體波動率僅提高至約3.85%，年化報酬率卻可達6.6%，風險報酬比較境外美元債增強2.6倍。

林邦傑強調，在「雙軸合一」概念下，該檔新基金結合了境外美元債的相對高收益性，以及境內債的相對低波動度，且受惠於人行降息循環帶來的資本利得機會，在當前美國12月升息機率提高、導致全球金融市場近期走勢震盪的環境下，有助滿足投資人多元化的投資需求，尤其該基金享有專屬QFII額度，布局彈性更高。

林邦傑指出，中國正處於降息循環階段，令市場投資需求上升，整體債券利率下行，企業樂於透過發行債券的直接融資方式，降低整體融資成本。同時，中國政府規劃分批置換地方債務，分類並進行擔保，強化中債信用品質。隨著違約率改善，以及高收益、低存續期的特色，加上人民幣納入SDR的長期升值效應後，人民幣計價的中國高收益債可望吸引更多熱錢湧入。