《基金》短高收，報酬率、勝率一把罩

【時報-台北電】中美貿易協商推進，加上大陸經濟數據利多提振，全球股市續揚，但研究機構EPFR統計，股票型基金整體資金仍持續流出，全球投資人依舊愛債券型基金。法人直言，市場總是難以捉摸，投資不怕買高，只怕耐不了震盪而在下跌時賣出，反而「落勾」了長期的收益機會，盤點各類收益，「短年期高收益債」堪稱兼顧報酬率與勝率的有感收益。

根據安聯投信統計，以美銀美林短年期高收益債指數為例，俗稱「短高收」的短年期高收益債投資一年下來正報酬機率達94.01％，年化報酬率上看7.14％；若布局三年，正報酬機率上看98.45％，累計三年報酬率更有23.61％。

安聯美國短年期高收益債券基金經理人謝佳伶認為，在波動漸增的市場上，「短高收」堪稱投資人降波動、拉高勝率的全新選擇，在嚴控風險的同時，又能追求息收與報酬，是可望強化收益資產防禦力不可或缺的核心配置。

謝佳伶分析，短高收有別於一般高收益債，由於債券年期較短，對利率敏感度較低，面對市場突如其來的利空消息，能展現較佳抗震能力與回復力，因此平均報酬率不但隨著時間遞增，持有三年的正報酬機率甚至超過98％，適合想為資金做長期規畫、不想承擔高波動的投資人，以較低風險享受相對甜美的息收與報酬。

經驗顯示，當全球高收益債（全高收）下跌時，短年期高收益債平均最大跌幅僅為全高收約四成，因此當全高收仍在修復跌幅時，短高收可能已回到下跌前的高點、甚至創新高，這段期間的平均報酬能較領先。短年期高收益債「微笑曲線」讓長期投資更省心。

群益全球優先順位高收益債券基金經理人李運婷表示，從技術面來看，今年以來美國高收益債發行量回升，但與去年總量相當，且用途以再融資需求為大宗，企業發債保持紀律，而基本面而言亦尚屬穩定。

此外，根據穆迪統計，截至2月底，美國高收益債券違約率為2.7％，仍維持在低檔位置，在當前貨幣政策採更為寬鬆的步調，以及景氣仍維持擴張下，美高收表現料能延續。（新聞來源：工商時報─魏喬怡／台北報導）